比亚迪投资价值分析

为了应对能源短缺和环保问题，全球汽车制造业都将加速新能源汽车产业的技术研发和产品升级作为企业转型发展的重要方向。美国政府大力助推燃料电池汽车和纯电动汽车的技术革新。特斯拉抓住发展契机，在世界新能源汽车领域中突飞猛进。目前，各国在全球新能源汽车技术领域差距并未明显分化，是中国汽车工业赶超发达国家的战略机遇期。在相关政策催化下，国产汽车厂商生产新能源汽车的热情不断提高，以比亚迪、北汽、众泰为代表的新能源汽车厂商抓住机遇加速发展。比亚迪作为中国新能源汽车行业的先行企业，最早开始新能源电池以及新能源汽车的研发，产销量数年领先，在2016年全球市场占有率排行第一，被视为中国自主品牌新能源行业发展的旗帜[1]。

一、宏观环境分析

（一）经济环境分析

2014年以来，全球经济形势复杂多变。欧美发达经济体增长依然低迷，发展中国家经济运行相对平稳，中国经济增速进一步放缓。面对经济下行压力，中国经济改革正在稳步推进，保障实体经济增长、促进制造业转型，已成为中国经济改革的攻坚点。

（二）政策环境分析

中国加工制造业一直处于国际制造产业链中低端。汽车产业是制造业的重要组成，是中国供给侧改革的重中之重。在《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》中，新能源汽车、新能源以及节能环保被列为七大战略新兴产业之一。严格控制传统燃料汽车产能，消化库存；积极推动产业转型，将传统燃料汽车厂商转型为新能源电动车、新智能汽车生产厂商。

2014年7月，国务院出台了《关于加快新能源汽车推广应用的指导意见》，将大力发展新能源汽车视为国家战略，要求地方政府破除地方保护主义、加快充电桩等配套设施建设，推动公共交通领域率先应用，免除新能源汽车购置税。中央政府从普惠式财政补助、税收减免到基础设施充电桩的建设，给予新能源汽车产业全方位政策支持。

2010年示范运行期以来，中国新能源汽车市场发展主要依赖于政策驱动，市场内生动力相对不足。普惠式补贴有助于新兴行业的初期萌芽，高额的补贴激发了汽车生产企业对新能源汽车研发生产的积极性。但长期执行普惠式补贴不利于行业成长，一些不具备新能源汽车生产资质的企业为了获得政府补贴而衍生出骗补、产品质量良莠不齐等问题，新能源汽车市场健康发展受到制约。2016年12月国家四部委共同发布通知，进一步提高了财政补贴的准入门坎，提高了对新能源汽车电池性能、续驶里程、整车能耗、安全性能等要求，通过调整完善补贴方式和设定退坡方案提升财政补贴资金使用效率。在市场和政策的引导下，优胜劣汰，有实力、发展规范的企业将淘汰投机取巧、不合格的企业。新能源汽车有望逐步由政策驱动向市场驱动转变；不断提高的门槛引导产业进入产品导向、产销规模提升带动业绩增长的新阶段，消费意愿由被动变为主动，产业景气度有望上扬。

与此同时，规模化的充电服务网络已经在北京、上海、广州、深圳等一线城市示范运营。工信部披露的数据显示，2016年全国新建公共充电桩停车位已达到十万个，而2015年仅仅只有一万余个。配套设施的完善将提升消费者对新能源汽车的认同感和消费意愿，加速了新能源汽车对传统燃油汽车的替代。

（三）科技环境分析

建筑能耗增长影响因素的研究及STTRQFT模型的应用……………………………………………………… 王志刚（1-12）

为了拓宽合作社的市场对接能力，在合作社成立初聘请了执行经理1名，月薪3 000元，合作社财务向社会聘请兼职会计1名，月薪500元，在毛竹采伐和冬笋采挖时节，合作社临时聘请村老党员1名管护山林，月薪1 000元，其他日常管理工作由理事会按照分工无偿兼职管理，管理成本得到有效控制。经过2年运行，理事会已经完全熟悉合作社的生产销售管理工作，从2018年起合作社不再聘请执行理事，所有生产销售工作由理事会来负责管理，管理成本进一步降低。

二、行业环境分析

（一）新能源汽车行业特征

2014年以来，国内新能源电动车产销量节节攀升。中国汽车工业协会的统计结果表明：2016年全国汽车产量为2 811.9万辆，销量为2 802.8万辆；其中新能源汽车产量为51.7万辆，销量为50.7万辆，新能源汽车产销占汽车总体产销1.78%，同比增长51.7%和53.0%。中国新能源电动车增速连续两年居世界第一。2016年中国纯电动汽车销量达40.9万辆，同比增长65.1%；插电式混合动力汽车销量9.8万辆，同比增长17.1%。截至2016年，国内新能源汽车产销量占总体汽车行业产销量份额仍较少，保有总量在100万辆左右，总量规模较小，因此未来发展潜力巨大。

答：瑞典警方已经确认这3名中国游客没有违反法律，警察无权逮捕他们。当然，如果他们犯了法，警察就应依法办事。实际上，3名中国游客人生地不熟，不远万里深夜刚刚抵达斯德哥尔摩，需要帮助。他们能找谁呢？他们本可以找我们使馆，但遗憾的是他们没有这样做。瑞典警察如果不愿意协助他们，最好的办法是联系我们使馆，但他们也没有这样做。即使这3名中国游客的行为有不足或瑕疵之处，都不能构成瑞典警察这样粗暴对待他们的理由。我们不是要尊重人权吗？！我们不是要讲人权吗？！

（二）新能源汽车行业现状

在新能源乘用车细分领域，比亚迪新能源家用乘用车在新能源乘用车市场上占有绝对优势，在2016年共销售了10.01万辆，占据了该细分市场近三分之一的市场份额。秦EV插电式混合动力车型比亚迪唐是中国新能源汽车销量冠军，销售近2.5万辆（图1）。北汽新能源在2016年新能源汽车的销量排名第二，旗下三款车型 （EU系列、Ex系列、Ev系列）共销售了5.72万辆，占据了该细分市场17.76%的市场份额。众泰汽车主攻微型电动车市场，跻身新能源汽车销量前三。众泰旗下四款微型电动车型——众泰TTev、芝麻E30、云100、众泰E200在2016年的累计销量为3.7万辆，也占据了该细分市场15%的市场份额。比亚迪、北汽新能源、众泰这三家先导企业，占据了新能源家用乘用车细分市场大部分的市场份额。

最可气的是老婆，见我买了把韭菜回来，顿时露出一副救世主的神情说：我昨晚就让你去买韭菜，你就是不听，怎么样？今天到底还是买回来了吧。你要早听我的话，何苦昨晚遭一宿罪。

模式不断更新发展，但只有适合我国教育信息化发展需求、适合信息化环境发展的，才是最好的课程整合模式。本研究也只是罗列两种比较流行的模式进行比较研究，呼吁广大教师不要排斥信息技术与课程整合，根据实际情况尽自己最大努力响应国家的教育改革计划。■

  

图1 2016年新能源家用乘用车国内市场占有分布

 

数据来源：2016年中国汽车协会统计数据

三、内部环境分析

（一）比亚迪公司概况

比亚迪股份有限公司于1995年在深圳注册，是中国知名高新技术民营上市公司，主营业务为二次充电电池及光伏业务、手机部件及组装业务，以及包含传统燃油汽车和新能源汽车在内的汽车业务。2003年比亚迪通过收购秦川汽车，进入汽车自主研发制造与销售领域，2002年在香港发行上市，2011年6月30日在深交所上市，正式回归中国A股。

（二）比亚迪公司战略分析

参考文献：

处理及分析文中数据可运用SPSS20.0版本的医学软件,以P<0.05表示对比数据具有明显的统计学意义。

多年来，比亚迪一直在充电锂电池领域深耕，以此为技术载体，顺利地从电池产业扩展到千亿级的新能源汽车行业。2016年，比亚迪投资31.7亿元用于开发新能源汽车，插电式混合动力汽车和纯电动汽车项目取得了卓越进步。目前，比亚迪已拥有硬件、软件、测试等方面的产品设计和项目管理专业团队，多年的开发经验和数据积累使比亚迪具有多种产品完全独立的开发能力，逐渐形成了与国际接轨并且独具特色的科技开发平台。依靠知识产权实现对国际一线厂商的赶超跨越，比亚迪率先完成了混合动力汽车的全球商业应用，打破了汽车行业知名国际制造商的技术垄断。

坚持自主研发发展战略使比亚迪新能源汽车制造自成体系，成为世界上为数不多的同时拥有 “三电”（电池、电机和电控）核心技术的新能源车制造商，限制了潜在竞争者的威胁和发展，提高了自身品牌与其他国产新能源电动车的竞争力。

从表3可以看出，比亚迪盈利能力处于行业领先地位，然而销售净利率逊色于北汽和众泰，说明比亚迪各项费用支出较高，成本较高。其净资产报酬率下降是由于非公开发行股票和受限股份上市导致总股本增多，以及政策退坡导致净利润增长趋于平稳。中国自主品牌汽车厂商仍受限于价廉物美的市场战略，盈利水平较低。未来比亚迪若能依靠技术优势以及战略优势，实现产品结构转型，通过中高端新能源电动车的销量增长，盈利能力将大幅改观[4]。

在中国汽车市场上，自主品牌汽车企业的竞争力仍主要停留在中低档小排量汽车，这使得中国自主品牌汽车企业在汽车市场中，在由经济型小排量家用车向中高级商务车转型升级过程中处于不利地位。受到传统自主汽车品牌中低端定位的影响，比亚迪新能源汽车尚难在中国市场上取得中高端消费者的青睐。最初比亚迪卖得最好的车型多为经济型小排量车型，例如比亚迪F3，其官方售价仅为4.39万元～5.29万元。2003年进入汽车市场以来，比亚迪的销售战略是通过高性价比吸引消费者，给中国消费者留下了廉价、低端的刻板印象。然而单一的产品结构无法满足中国消费者逐渐升级的消费需求，中高端车需求断层在新能源电动车细分市场尤为突出，因此比亚迪逐渐转向中高端路线。在2016年新能源电动车销售中，比亚迪唐、秦两款中端车取得了销量第一和第二的位置。对中高端新能源汽车领域的拓展，提升了比亚迪品牌影响力，打破了对国产新能源汽车廉价感的固有印象，给予了中国汽车消费者对国产新能源汽车的消费信心，提升了自主品牌的美誉度[2]。

3.海外市场开拓

比亚迪通过雄厚的技术积累、领先的市场份额，实施走出去战略，争夺国际新能源电动车市场份额。比亚迪在海外市场的开拓以城市公共交通作为突破口，不断推进新能源汽车在城市公共交通和出租车领域的应用，主打产品是新能源纯电动客车。依靠技术优势，保证了出口纯电动客车高品质、高配置，并同时满足海外客户的定制化需求，致使比亚迪纯电动大巴在海外市场的定价较高，销售毛利率远高于国内乘用车。在战略上，比亚迪采取了海外长期发展战略，通过自主建厂实现本地化生产。比亚迪新能源汽车出口全球近50个国家和地区，新能源城市公共交通在超过200个城市运营成功，公交电动化的脚步已经遍及全球，奠定了在全球新能源汽车领域的行业领导地位，提高了国产新能源汽车品牌知名度。

（三）比亚迪财务指标分析

1.合并资产负债表主要数据分析

从表1可见2014—2016年比亚迪大致的财务结构情况。这3年来，比亚迪资产总额是在不断增加的。2016年的总资产增速为25.62%，2015年的总资产增速为22.85%，增长速度还在提升，企业尚处于扩张期。企业2016年总负债增速为12.84%，远小于2015年22.03%的总负债增速，其主要是通过缩减财务杠杆，以减小经营风险（图 2）[3]。

2.偿债能力分析

目前比亚迪股本数为272 814.29万股，实际流通A股股数为113 833.30。对比亚迪股价分析方法如下：首先，基于财务管理和财务分析的理论基础，在比亚迪公开披露的年报中找出各项主营业务的营业收入、毛利率数据。并结合近年来相关行业发展宏观资料，对未来各项主营业务增长率及毛利率做出估计。其次，通过查阅或者自行计算，求得比亚迪的年营业成本，并将期间费用项目与主营业务收入进行对比，推测出其今后各项目期间费用不会发生大幅的变动。最后，得出比亚迪2017年、2018年两年的归母净利润估计值，对比亚迪2017年、2018年两年的每股收益做出预测。

 

表1 合并资产负债表主要项目单位（元）

  

数据来源：比亚迪2014年、2015年、2016年年度报告

 

财务指标资产总额股东权益负债总额 少数股东权益总额 资产负债率/%2016年2015年2014年145 070 778 000 115 485 755 000 94 008 855 000 89 661 415 000 79 456 514 000 65 114 418 000 4 153 434 000 3 734 837 000 3 528 840 000 55 409 363 000 36 029 241 000 28 894 437 000 61.81 68.80 69.26

  

图2 资产负债率趋势对比图

 

表2 偿债比率分析表

  

数据来源：比亚迪、北京汽车、众泰汽车2014—2016年年度报告。

 

日期2016年2015年2014年资产负债率/%流动比率/%速动比率/%比亚迪北京汽车众泰汽车比亚迪北京汽车众泰汽车比亚迪北京汽车众泰汽车61.81 65.64 47.40 1.00 0.87 1.65 0.78 0.72 1.10 68.8 63.05 38.77 0.82 0.77 2.12 0.58 0.63 1.64 69.26 61.80 30.32 0.77 0.86 2.54 0.58 0.65 1.80

3.盈利能力分析

1.6 色谱条件 色谱柱：ACE C18-PFP（4.6 mm×150 mm，3 µm）；流动相：A 相为乙腈，B 相为0.2% 甲酸水；梯度洗脱，洗脱程序如下：0～2.5 min A∶B＝20∶80，2.5～4 min A∶B＝60∶40；流速为 0.4 mL/min；平衡时间为 2 min；柱温为25 ℃；进样量为 2 µL。

2.产品结构转型

4.营运能力分析

从表4可以看出，比亚迪营运能力处于行业一般水平，各项资产的利用效率偏低。总资产周转率较低的主要原因是新能源汽车应收补贴款回款缓慢。

存货周转率降低是由于减小赊销规模，起到缩小财务杠杆，降低经营风险的作用。2014年以来应收账款周转率大幅下降，说明比亚迪应收账款回款速度降低，营运能力持续下降。综上，投资者应对营运能力给予重视[5]。

  

图3 短期偿债比率趋势对比图

 

表3 盈利能力分析表

  

数据来源：比亚迪、北京汽车、众泰汽车2014—2016年年度报告。

 

报告日期2014年2015年2016年主营业务利润率/%销售净利率/%净资产收益率/%比亚迪北京汽车众泰汽车比亚迪北京汽车众泰汽车比亚迪北京汽车众泰汽车15.28 4.83 4.83 3.92 7.52 3.72 64.02 9.48 2.90 18.9 9.51 9.51 5.3 9.93 5.15 51.76 15.85 4.03 13.91 1.58 1.58 1.27 10.36 3.79 61.91 13.52 2.08

 

表4 营运能力分析表

  

数据来源：比亚迪、北京汽车、众泰汽车2014—2016年年度报告。

 

日期2016年2015年2014年总资产周转率/次应收账款周转天数/d存货周转率/次比亚迪北京汽车众泰汽车比亚迪北京汽车众泰汽车比亚迪北京汽车众泰汽车0.79 0.78 0.45 3.27 1.69 2.24 4.97 7.49 1.57 0.76 0.71 0.51 4.54 1.74 2.91 5.17 6.57 2.07 0.68 0.58 0.39 5.43 1.45 2.44 5.4 5.11 1.63

5.增长能力分析

通过近3年的增长变化值可以看出（表5），2014年以前，新能源汽车销量占据公司总销量的1%，得益于新能源电动车市场推动，新能源汽车占比提升及传统燃油车结构改善，比亚迪利润呈现爆发式增长，净利润实现扭亏为盈。2016年受退补政策影响，增速趋于平稳，但仍保持高速增长态势。新能源汽车业务板块收入346.18亿元，占总收入的比例提升至33.46%，成为未来比亚迪收入和利润的重要支撑[6-7]。

在全国率先出台省级生态文明体制改革方案。建立健全责任体系，修订《湖南省环境保护工作责任规定》，进一步明确各级党委、政府及其有关部门工作职责；加快完善生态环境损害赔偿制度。出台《党政领导干部生态环境损害责任追究办法实施细则》《开展领导干部自然资源资产离任审计试点实施方案》，制定《生态质量损害调查办法（试行）》等5项配套制度；强化经济激励。积极推进排污权交易改革，累计交易资金总额4.08亿元；加大生态补偿力度，对真抓实干成效明显的地方加大激励支持力度；加强法制保障。积极推动《洞庭湖保护条例》制定，鼓励支持常德、益阳等市州出台了地方水环境保护法规。

 

表5 增长能力分析表

  

数据来源：比亚迪、北京汽车、众泰汽车2014—2016年年度报告。

 

报告日期主营业务收入增长率/%净利润增长率/%净资产增长率/%总资产增长率/%2016年29.32 74.62 53.79 25.62 2015年37.48 324.16 24.69 22.85 2014年10.09-4.64 16.25 23.06

四、股价分析

从表2可见，比亚迪近3年来流动比率在不断提高，但仍低于汽车行业1.1的平均水平，这主要是预收账款减少所致。通过缩小赊销规模，其短期负债清偿能力明显好转。同时，比亚迪的速动比率提升至0.78，说明存货规模减小，短期债务偿还能力提升（图3）。比亚迪的资产负债率不断下降，股东权益比率逐渐上升，说明比亚迪债务负担减轻，债权人、股东权益保证程度提升。通过以上分析可见，比亚迪偿债风险仍然存在，但是趋势向好[3]。

根据以上分析方法可以预测每股收益：2017年每股收益预测值2.097，2018年每股收益预测值为2.844。截至2017年8月21日，比亚迪在A股所处行业该年市盈率分别为：锂电池：55.39，汽车行业：40.73；与同行业其他公司对比：特斯拉：381.33、一汽：26.59、众泰：245.03。比亚迪市盈率为 54.78，与行业基本保持一致，目前估值水平较为合理[8-9]。预计随着新能源车地方补贴政策落地和新车型的产销放量，比亚迪近两年新能源车销售应当持续正增长，市场份额仍将维持行业领先。

五、结论与展望

（一）结论

近期政府的大力推动是比亚迪的股价上涨的主要原因。比亚迪未来几年的收入现金流来源有电动汽车（EV）电池销售、新能源汽车销售、国内外单轨项目架设、手机材料生产，以及太阳能与电力储能的技术外销，这些现金流将使2017—2019财年的每股收益上升。加上中国最近对传统纯燃料汽车生产准入限制的政策先导，进一步支持股价上涨。同时，全球以及中国本地oem定牌生产厂商最近加大研发投入，手机部件以及组装市场良性发展，景气上扬，比亚迪将从目前20%的市场份额中获益。此外，比亚迪还在考虑开始动力电池业务，向第三方供应电动汽车电池，动力电池业务发展将使比亚迪继续保持行业领跑[10]。

从宏观的角度上看，全球绿色科技发展成为浪潮，中国政府推广新能源汽车的力度大和决心强。据财政部称，2017—2018年新能源汽车补贴将比2016年减少20%，并在2019—2020年期间进一步削减40%。考虑到政府对新能源汽车的补贴将在2017年下降20%，公司必须降低5%～10%的成本来弥补。电池是新能源汽车的核心部件，占其总生产成本的30%～40%。比亚迪应该推动新能源汽车电池的生产，以降低生产成本。中国新能源汽车产销量节节攀升，除了关键核心技术不断突破，产业链分工愈加清楚之外，也与已形成较完善的产业生态，从而带动社会大众接受度与购买欲大幅提高有关。长远上看，新能源汽车这一领域值得投资。

在国家政策的引导下，中国纯电动技术取得了阶段性成就，技术水平逼近国际一线产商。电池关键材料加速国产化不断推进。首先，国产电池的电池性能不断提高。国产磷酸铁锂、三元材料电池的单体能量密度，已较10年前增加1倍。其次，电池原材料价格整体呈现下降趋势。不仅如此，目前国内主要的动力电池企业，如比亚迪、宁德时代、国轩技术水平也在赶超国际一线产商，中国足以建立较为完善的铝离子动力电池技术体系。与此同时，插电式家用车技术水平也与国际产品平分秋色，并且有部分国内汽车延续中国企业物美价廉的传统，走出了中国特色的技术路线。

综上所述，新能源汽车行业未来发展潜力无限，值得投资；比亚迪业绩可期，推荐谨慎持有。

在渠槽填筑到设计高程时，应按设计定好渠线中心桩，测量好高程，确定两侧开挖线。施工时，应先粗略开挖至接近渠底，再将中心桩移至渠底，重新测量高程后挖完剩下的土方，然后每隔5～10 m挖出标准断面，并在两个标准断面间拉紧横线，按横线从上至下边挖边刷坡，结合断面样板逐段检查、反复修整，达到设计要求。

（二）展望

新能源、自动驾驶等新技术正不断颠覆传统汽车产业，不久的将来，新能源汽车、新智能汽车将成为汽车市场上的主流车型[11]。传统汽车企业，无论合资还是自主，若没有进行技术革新产业转型，将会被时代淘汰。比亚迪应把握以下两个未来增长点：首先，共享汽车催生出新能源汽车需求。2016年开始，共享经济井喷发展，共享汽车模式也随之兴起。新能源乘用车因为其产品特性，适用于汽车分时租赁。2017年以来，一度用车、GreenGo、Gofun出行等数十个共享汽车品牌遍布中国20多个一二线城市。出于政策支持推动和节约用车成本及燃耗成本的考量，除了途歌TO-GO等采用传统燃油汽车外，一度用车、首汽Gofun等共享汽车均采用新能源汽车。其次，电商崛起产生的新能源物流车缺口。快递行业受益于电商行业迅猛发展，已实现连续六年行业增长率超过50%。新能源电动物流车恰好适用于最后一公里的快递运输。中短途物流运输行驶路线较为固定，对充电桩配置要求简单，成本较低。目前新能源物流车渗透率较低，可替换空间较大，未来前景广阔[12]。

综上所述，聚多卡醇治疗出血型甲状腺囊性结节可取得令人满意的疗效，且不良反应发生率较低，使患者更易于接受。囊壁结构、囊腔内情况及囊液性质均是影响聚多卡醇硬化治疗疗效的重要因素。

1.自主研发

结果发现针对上述题目中，共有21位学生回答错误，12位学生漏选，17位学生回答正确，所占比例分别为42.0%、24.0%、34.0%.从数据中可知，学生自主学习取得较好效果.研究得知，21位学生之所以选出错误结果，一方面，部分学生自主学习不认真，分析题目时粗心大意.另一方面，部分学生理解能力较差，对电场线、场强、电势差理解不深入，仅仅死记硬背教材中的概念，不会灵活应用而错选.12位学生对所学知识虽有所理解，但应用不够熟练，部分知识点模棱两可，导致漏选.17位学生通过自学，对电场线、电场强度、电势差，理解较为深入，并可根据所学正确分析一些问题.

[1]王洪生，张玉明.云创新：新能源汽车产业发展新模式：以比亚迪新能源汽车为例[J].科技管理研究，2015（23）：195-199；222.

[2]滕冀.助力城市交通电动化与立体化，比亚迪专注打造高品质纯电动客车[J].人民公交，2017（4）：104.

[3]吕婧.比亚迪投资价值分析[J].现代经济信息，2015（1）：426-427.

[4]裴亭.上市公司“比亚迪”的投资价值分析[D].北京：首都经济贸易大学，2015.

[5]杨静，郝甜甜，王小宁.比亚迪公司财务报表分析[J].中国市场，2016（18）：131.

[6]张韦.低碳经济背景下我国新能源汽车产业发展模式及政策研究：基于比亚迪、特斯拉、丰田的案例研究[D].武汉：武汉纺织大学，2015.

[7]杨桂华.基于杜邦模型的比亚迪公司盈利能力分析[J].中国市场，2017（13）：226-226.

[8]徐媛媛.九阳股份的投资价值分析[D].兰州：兰州大学，2016.

[9]刘长华.基于财务报表的投资价值分析：以中国石化为例[D].成都：西南石油大学，2013.

[10]李苏秀，刘颖琦，王静宇，等.基于市场表现的中国新能源汽车产业发展政策剖析 [J].中国人口·资源与环境，2016（26）：9.

[11]余静.新能源汽车的市场现状及其营销策略研究：基于广州消费者调查[D].广州：暨南大学，2016.

[12]刘金周，孟顺，王佳.新能源专用汽车相关政策及市场波动分析[J].专用汽车，2017（10）： 48-52.

25岁，她生下第一个孩子。女孩，取名Isabel。在孩子3岁时，他们举行婚礼，她又已怀孕。第二个孩子是男孩，Alex。她对感情失去一个阶段性的寄望，找到一个合作的男子停歇下来。她需要休息。他们之间肉身联系如此紧密，以个性和特质互相施展魔力。这段婚姻，肉体的粘着沉迷是牢固坚实的基础。除此之外，不过是一对精神模式上没有共通之处的异国男女。