关于商业银行做好金融支持新旧动能转换的思考——以大型基础设施供应链融资为例

更新时间：2009-03-28

摄影：张超

2012年以来，国内经济增速下降明显，从2011年的10．3%降到2016年的6．7%，国内经济增速放缓成为经济发展新常态，国务院对当前经济形势作出了新旧动能转换阶段的判断，并相继出台了一系列配套政策，大型基础设施作为新旧动能转换重要载体迎来重要发展机遇。商业银行在服务实体经济发展上应适应当前经济形势变化，可在调研分析大型基础设施供应链企业的基础上，积极探索大型基础设施供应链融资模式，不断提高金融为新旧动能转换服务的水平。

新旧动能转换政策体系

（一）新旧动能转换涵义

国家行政学院决策咨询部研究员王小广在《新旧动能转换：挑战与应对》中对新旧动能转换进行了系统阐述，新动力、新动能是使经济下行而不失速，提质增效，实现经济平稳增长的关键力量，具体包括两个方面：首先，从产业上看，新动力主要体现为服务业拉动作用增强，新产业、新业务快速发展，传统产业升级换代；其次，从需求上看，需求结构明显优化，主要表现为消费对经济增长的拉动力在逐步增强，消费结构在加快升级。

国务院《关于创新管理优化服务培育壮大经济发展新动能加快新旧动能接续转换的意见》中指出，目前我国经济结构中以技术创新为引领，以新技术、新产业、新业态、新模式为核心，以知识、技术、信息、数据等新生产要素为支撑的经济发展新动能正在形成，加快培育壮大新动能、改造提升传统动能是促进经济结构和实体经济升级的重要途径，也是推进供给侧结构性改革的重要着力点。

从以上论述可以看出，新动能与传统动能是相互关联的，新技术、新业态可以推动传统产业升级改造、焕发生机。要坚持不懈地推进供给侧改革，加快消化过剩产能、淘汰落后产能，不断推动传统产业的转型升级。加快新旧动能转换，还要推动有效投资与消费升级的相互促进，通过服务创新与产品质量的提升，实现更高水平的供需结构匹配与优化。

（二）国务院新旧动能转换政策体系演变

2015年10月，李克强总理对当时中国经济作出“正处在新旧动能转换的艰难进程中”的判断，首次提出“新旧动能”一词。

2016年政府工作报告中三处提及“新旧动能”，强调做好“十三五”时期经济社会发展工作，要加快新旧发展动能接续转换；经济发展过程必然伴随着“新旧动能迭代更替”的过程；国内经济形势长期积累的矛盾和风险进一步显现，经济降速换挡、结构调整阵痛、新旧动能转换相互交织，经济下行压力加大。

2017年1月20日，国务院办公厅印发了《关于创新管理优化服务培育壮大经济发展新动能加快新旧动能接续转换的意见》，是我国培育新动能加速新旧动能接续转换的第一份文件，提出了具体目标：新旧动能实现平稳持续、协同发力，资源配置效率和全要素生产率大幅提升，实体经济发展质量和核心竞争力显著提高，支撑经济保持中高速增长，迈向中高端水平，在全球范围内优化配置创新资源，在更高水平上开展对外合作，新的经济发展动力得到强化，新的经济结构和增长格局逐步形成。

张盈盈对蒲琳的教育也很出格，她希望蒲琳能痛快犀利地说真话，不满不屑不恭的情绪随便撒，得罪人闯祸有她顶着。但偏偏蒲琳天生就是个乖乖女，青春期根本不逆反。这些情况要让别的家长知晓，得捶胸顿足骂老天爷处世不公。

2017年政府工作报告中有两处提及“新旧动能转换”，指出做好2017年政府工作要“依靠创新推动新旧动能转换和结构优化升级”，并提出“双创”是推动新旧动能转换和经济结构升级的重要力量。

2017年4月18日，李克强总理在贯彻新发展理念培育发展新动能座谈会上强调，实现经济结构转型升级，须加快新旧动能转换，这种转换既来自“无中生有”的新技术、新业态、新模式，也来自“有中出新”的传统产业改造升级，两者相辅相成、有机统一。

2017年10月18日，习近平总书记在党的十九大报告中谈到“深化供给侧结构性改革”时指出，要加快发展先进制造业，建设制造强国，不断推动大数据、互联网、人工智能与实体经济的深度融合，不断培育新增长点、形成新动能。加强水利、公路、铁路、水运、航空、电网、物流等基础设施网络建设。坚持“三去一降一补”五大核心任务，深入推进供给侧结构性改革，实现供需动态平衡。

（三）山东省新旧动能转换相关政策

2017年4月19日至21日，李克强总理在济南、威海考察时肯定了山东经济社会发展取得的成绩，希望山东贯彻落实新发展理念，加快推动新旧动能转换，积极探索解决重点民生问题的改革经验，为巩固全国经济稳中向好势头提供重要支撑。

在医院医疗体系当中,消毒供应中心虽然不是一线临床科室、不直接接触患者,但是却直接影响着医疗服务水平的高低。因为消毒供应中心承担着医院内所有重复使用的诊疗器械和器具的清洗消毒、灭菌工作。为了高质量的完成这一使命,对于自身,消毒供应中心护士除了具备高标准的职业性、规范性、安全性外,还要相互配合、相互协调,使工作有序进行;对于临床科室,做好下收下送的交接,做好无菌物品的供应,保障满足临床需要。这对消毒供应中心护士的沟通协调能力提出了新的要求。我科于2018年3月份采取有效沟通管理,取得了一定效果。

4月28日，山东省政府召开全省新旧动能转换重大工程启动工作会议。会议强调，推进一二三产业融合，促进产业链相加、价值链相乘、供应链相通，以重大项目作为支撑，加快形成新旧动能转换的“项目库”，聚焦中心和重点，以“四新”（即新技术、新产业、新业态、新模式）促“四化”（即产业智慧化、智慧产业化、跨界融合化、品牌高端化），聚焦代表山东优势和未来发展方向的十大产业，也就是高端装备制造、高端化工、信息产业、能源原材料、海洋经济、现代农业、文化产业、医养健康、旅游产业、现代金融业，构建全省新动能的主要载体和主导力量。

2．信息共享的资源优势

7月21日，山东省政府印发《关于贯彻国发〔2016〕28号文件深化制造业与互联网融合发展的实施意见》，旨在通过深化结构性改革，推动新旧动能转换，实现由山东制造向山东创造转变，由制造大省向制造强省转变。

8月4日，人民银行济南分行、山东省银监局、省证监局、省保监局等部门联合印发《关于财政金融政策协同配合支持全省新旧动能转换的指导意见》，旨在通过金融政策与财政政策协同互动，加大对全省新旧动能转换重点领域和重大项目的支持力度，培育经济增长的新动力。

“五色令人目盲；五音令人耳聋；五味令人口爽；驰骋畋猎，令人心发狂；难得之货，令人行妨。是以圣人为腹不为目，故去彼取此。”

大型基础设施供应链概述

大型基础设施主要是指为社会生产和居民生活提供公共服务的大型物质工程设施，是用于保证国家或地区社会经济活动正常进行的公共服务系统，主要包括铁路、公路、桥梁、隧道、港口、油气、电力、通信等基础设施项目。

（一）大型基础设施供应链涵义

大型基础设施供应链是指围绕大型基础设施建设而产生的上下游企业，以上下游企业间的物流、信息流、资金流（以下简称“三流”，见图1）为核心组成的供应链，其中物流、信息流是指大型基础设施建设项目立项后，由项目法人执行项目经营管理、资金筹措等职能，并对外发布招标公告，中标工程承包企业根据工程规划制定材料、设备采购计划，最终由材料（设备）供应商提供大型基础设施建设所需建材（设备），项目建成竣工；资金流是指项目建设阶段，由项目公司筹措到的建设资金支付上游施工企业工程款，施工企业收到工程款后支付材料（设备）采购款，项目投入使用后，根据运营模式由使用者（消费者）付费，项目公司收到项目经营收入后逐年偿还项目融资款。

（二）大型基础设施供应链融资探索背景

大型基础设施建设具有周期长、投资大、环节多、产业带动力强的特点，其供应链涉及建材生产销售、设备生产销售、工程施工、项目运营等多个行业的相关企业，当前市场已迎来重大基础设施建设项目的重要发展阶段，此类项目日益成为金融同业营销重点。在此形势下，研究大型基础设施供应链融资可为商业银行研究金融支持新旧动能转换提供有益探索，对持续推进商业银行信贷结构调整，实现信贷业务健康有序发展具有重要意义。

导入前期的留白艺术是指在教学前，教师抛出问题，给幼儿进行留白，让幼儿有充分的机会进行探索、回忆、讲述。

（三）大型基础设施供应链融资模式可行性分析

大型基础设施供应链融资模式可为商业银行提供以大型基础设施项目公司为核心、上下游企业批量准入的业务拓展渠道，有效增强供应链核心企业及其上下游企业的合作粘度，实现多方共赢。

根据目前市场趋势，依据《民用建筑电气设计规范》，小区变压器选择S11系列全密封油浸式变压器，包括3台S11-M-800/10变压器和2台S11-M-500/10变压器。

1．核心企业有动力

发展以核心企业为中心的供应链融资业务可以稳定核心企业与上下游企业的购销关系，强化核心企业对上下游企业的控制力，提升供应链整体竞争力。商业银行开展上游供应商融资业务，可帮助核心企业缓解应付账款压力，改善现金流和财务报表；发展下游经销商融资业务，可扩大经销商订货规模，增加核心企业预收账款，扩大销售规模，提升核心企业竞争力。

2．上下游企业有需求

核心企业处于供应链中相对强势地位，导致上下游企业资金压力较大，上游供货商一方面面临核心企业的赊购，另一方面要筹措原材料采购资金，满足核心企业订单要求；下游经销商往往要预付商品采购资金给核心企业。供应链上下游企业为稳定与核心企业的供应链关系，存在较强的银行融资需求。

中国联塑建有国际领先、国内一流的研究院，拥有各类科研人员1000多名，设有博士后科研工作站、CNAS国家认可实验室。目前，中国联塑拥有和正在申请的专利有近1000项。科研成果先后入选国家火炬计划项目、国家重点新产品、全国建设行业科技成果推广项目和政府绿色采购清单；先后被国家有关部门授予国家高新技术企业、国家认定企业技术中心、中国建设科技自主创新优势企业、知识产权优势企业、建设部产业化示范基地、广东省政府质量奖等荣誉称号和奖项。

发展大型基础设施供应链融资业务，对商业银行而言相当于站在整个供应链全局角度审视企业经营发展情况，一方面可客观评估企业真实资金需求，合理测算企业营运资金缺口，防止企业过度融资；另一方面可准确判断交易背景真实性，及时监控信贷资金流向，防止贷款挪作他用，有效防范信用风险。

大型基础设施供应链融资探索

大型基础设施供应链相关企业可在上下游企业间形成“三流”的封闭运转，以产业链整体作为金融创新服务主体，探索研究供应链融资服务方案，在为商业银行带来丰富金融资源、增加经济效益的同时，促使商业银行站在全产业链角度评估融资企业经营风险，提升信贷风险把控水平，实现信贷业务质效同步发展。

（一）融资模式分析

根据大型基础设施供应链“三流”特点，处在不同环节的企业都存在融资需求，供应链融资模式可大致分为：项目公司立项环节、工程招标环节、建筑施工企业施工环节三种模式，具体情况如下：

1．项目公司立项环节

在大型基础设施供应链中项目公司处于“三流”核心位置，主要负责项目前期立项、环评等合法性手续申报工作，取得合法性手续后，负责筹措项目建设资金，根据资金筹措渠道可分为项目资本金、项目融资资金，其中：

项目资本金中除股东直接投资外，还可利用产业基金作为社会资本股权投资大型基础设施建设，具体流程参照图2产业基金模式流程图，商业银行与基金公司、项目公司三方构成资金托管通道，基金公司通过投资协议将商业银行理财资金以股权投资形式投入项目公司使用。

直接融资是指项目公司在银行间债券市场或企业债券市场由商业银行为其承销发行债券募集建设资金，具体流程参照图2发行债券模式流程图，商业银行提供债券承销服务，将项目公司债券在银行间债券市场注册发行，发行成功后债券投资人与项目公司构成债权债务关系。

间接融资主要包括商业银行办理的自营贷款业务，还包括项目公司控股股东或集团关联企业或其他资金富余企业委托商业银行发放的委托贷款，具体流程详见图2委托贷款流程图，商业银行受项目公司控股股东或集团关联企业或其他资金富余企业委托，将委托人富余资金发放给项目公司使用。

2．工程招标环节

项目公司在取得大型基础设施建设必要的合法性手续以及确定建设资金筹资渠道后，根据可行性研究报告及有权部门对确定工程施工方的批复要求，通过公开招标、竞争性磋商等方式确定施工方（见图3）。根据投标项目标的和项目公司招投标要求，一般会要求投标企业投标前缴纳一定比例的投标保证金、出具投标保函，投标企业存在保证金结算需求和保函需求；确定中标方后，要履行签订施工合同、出具履约保函等流程，中标方（建筑公司）存在保函需求。

3．建筑公司施工环节

建筑公司会根据施工合同约定的施工方法、工期计划等要求，合理安排水泥、钢材、沥青等建材采购，结合施工方法确定施工工艺及设备选型，可分为建材供应链、大型施工设备供应链。

建材供应链是指建材采购过程中存在和上游建材供应商之间的供应链关系，具体流程详见图4，商业银行可依托建筑公司电商平台或主导为大型建筑公司设计建立电商平台，在与商业银行内部数据平台对接的基础上，实现在线下单、收单、提交融资申请、融资审批，通过企业网银联动支付完成付款。

商业银行应建立核心企业准入机制，详细调研分析核心企业股东背景、实际生产经营、产品产销、行业地位、核心财务指标、资信状况以及供应链中连接上下游企业的地位作用等，站在整个供应链的高度评判供应链的整体价值创造能力、风险承受能力，防范核心企业风险。

（二）供应链融资优势分析

通过对大型基础设施供应链融资模式的分析，可以总结出供应链融资具有一对多的规模优势、信息共享的资源优势、资金可控的风控优势以及在线处理的创新优势。

1．一对多的规模优势

3．商业银行可控险

供应链融资中商业银行面对的不再是单一的企业，而是供应链条上所有的企业，突破了商业银行一对一为供应链上企业单独办理融资业务的局限性。这种一对多的模式将形成规模优势，可有效降低银行的融资服务及信贷资金成本。

河流污染治理的目标是改善河湖水质，必须依赖的措施是减少或控制“入河污染物总量”。新修订的《水污染防治法》“第二十条”重申了“国家对重点水污染物排放实施总量控制制度”，并在“第二十一条”中的排污许可管理要件中增加了“水污染物排放总量”控制内容。

传统意义上的融资服务模式由于没有将供应链上下游企业考虑进来，对借款企业的购、销信息无法统筹考虑，形成借款企业的信息孤岛，存在商业银行与借款企业间信息不对称的问题。而供应链融资模式是商业银行站在供应链全局的高度，为协调供应链资金流，降低供应链整体财务成本而提供的系统性融资解决方案，大大降低了信息不对称度，提高了资金运作效率。

3．资金可控的风控优势

供应链融资模式下，商业银行围绕供应链上下游企业间的“三流”进行融资模式设计，根据整个链条内资金封闭性运转的特点，在掌握供应链上资金流向的基础上，引导销售收入直接用于偿还借款，强调融资业务还款来源的自偿性，进而形成传统融资模式下所不具备的风控优势。

4．在线处理的创新优势

核心企业处在供应链“三流”信息的关键位置，在一定程度上代表了整个供应链的核心价值，核心企业的发展前景与经营状况对上下游企业的生存和发展至关重要，一旦核心企业经营陷入困境、发生信用风险，必然直接扩散到上下游企业，进而危及供应链整体融资资金的安全。

（三）供应链融资存在的主要风险及防控措施

供应链融资具有涉及链条长、参与主体多、操作环节复杂、前后衔接、彼此依赖的特点，这些特点也决定了供应链融资模式风险及防控措施的特殊性。

前几天，小刘又因与同学一言不合趴在地上不起来，怎么劝都不管用。这时，班里的一个女同学走过来说：“你还是不是先锋车站的管理人？”

1．基于核心企业的风险

培训公寓是培训学校面向学员和社会展示自己培训能力的重要窗口之一。培训公寓的服务水平必须随着培训学校培训能力的迅速提升而提高。而员工管理工作又是管理好培训公寓的重要途径。早在管理学中就有这样的观点：管理的对象是包括人力资源在内的一切可以调用的资源，可以调用的资源通常包括原材料、人员、资本、土地、设备、顾客和信息等。在这些资源中，人员是最重要的。所以，管理要以人为中心［1］。培训公寓只有做好员工管理工作，才能吸引住员工，才能成为有实力的“战队”，才能确保部门整体管理水平稳步上升。

供应链中具有经营规模、管理优势的核心企业是上下游企业信息衔接的纽带，随着企业经营信息化程度的不断提高，核心企业的购、销数据信息具有极大的商业价值，商业银行可充分利用互联网技术，开发通用在线交易平台，对接不同核心企业的电商平台或ERP系统，便于供应链上下游企业在线申请融资，充分发挥互联网金融的创新优势。

大型施工设备供应链是指大型施工设备采购过程中存在与设备供应商之间的供应链关系，具体流程详见图5，采购方可直接申请贷款资金支付设备款，并参照建材采购供应链模式提供金融服务，也可引入融资租赁方，通过以租代购的方式解决设备采购资金需求，降低建筑公司负债水平和采购成本。大型施工设备供应链在引入保险公司承担履约保险职责的基础上，可构成“保赁通”供应链融资模式，具体流程详见图6。

在500 kV电压等级中，电压互感器的允许测量误差为2‰。考虑到断路器和隔离开关的接触电阻等因素，当任意两回出线的电压互感器量测值之差超过6‰(即2.2 kV)时，则认定有电压互感器发生故障。

2．贸易背景真实性风险

自偿性是供应链融资最显著的特点，而自偿的根本依据就是贸易背后的真实交易，商业银行就是利用交易过程产生的应收账款、预付账款、存货作为抵质押来源，为供应链上下游企业提供金融服务。一旦交易背景失真，出现伪造贸易合同、虚构应收账款、存货权属不清等问题，银行提供的融资资金就存在较大的安全隐患。

2014年9月，在仁川亚运会花样游泳集体项目比赛中，中国花样游泳队以185.7221分夺得亚运会金牌。

商业银行应加强供应链上下游企业贸易背景真实性核查力度，重点关注上下游企业真实需求及交易合理性，可采取实地查验、找交易对手核实信息、核查发票等有效措施，防范贸易背景真实性风险。

3．操作风险

供应链融资需通过自偿性的交易设计，达到对客户物流、信息流和资金流的有效控制；通过专业化的操作流程以及引进第三方监管等方式，达到对融资第一还款来源的控制。这对操作环节的严密性和规范性提出了较高的要求，一旦第三方监管公司监管不力或其他操作环节出现纰漏，都会对供应链自偿性产生较大影响，此类操作风险的发生必然会引发信用风险。

商业银行应从完善资信调查核实制度、客户资料收集制度、监管方准入制度、监督检查机制等方面入手，建立健全操作规程与风控方案，防范操作风险。