制造业企业税负水平对其经营绩效影响的测度研究

经过近三十年的高速发展后，中国经济发展正经历新的挑战：劳动力成本上升，资源与环境等要素约束加大，新经济业态影响加深，全球竞争日益复杂。世界各国制造业的竞争益发激烈，整合资源、开拓创新，提升我国制造业的竞争力成为了中国经济发展的重要战略。在影响我国制造业发展的诸多因素中，企业、学界和政府立足不同的视角，都做出了相应的应对措施。

2016年，玻璃大王曹德旺宣布投资10亿美元在美建厂，称“除了人力，中国什么都比美国贵”，并特别指出税收负担（以下简称税负）过重拖垮了中国制造业。随后，饮料大王宗庆后在采访中也认同中国税负过高，认为我国税种繁多，缴费过高，表态支持曹德旺的说法[1]。“税负过重”成为了继“劳动力成本太高”之后的又一压住中国制造业的稻草。学界天津财经大学李炜光教授通过数据分析，指出目前我国企业实际税费负担率接近40%，并冠以“死亡税率”，呼吁政府建立轻税机制[2]。

由表5可知，当选择炒制干制时，试验时间较长且不能完全干制，干制不彻底，牛肉丁的弹性不好，风味不佳，无香味；当选择油炸干制时，牛肉丁的总体风味咸甜适中，有麻辣味且有弹性，外焦内嫩，具有牛肉丁特有的香味。因此，通过对干制方式的单因素分析，得出最佳干制方式为油炸干制。

国家税务总局科学研究所李万甫否认了“死亡税率”一说。指出虽然企业承担了国家总税费的90%以上，但企业缴交的税费以间接税为主，即企业只是缴纳者并非实际承担者，因此，如果说企业税负高那也只是虚高；其次，现实中企业认为税负高与其感知相关，经济下行压力下，企业盈利能力降低，自然感觉税负过重[3]。

那么，我国制造业企业经营受税负影响的程度究竟如何？尽管现有研究都肯定了税负与企业经营绩效之间呈现负相关性，但对于税负水平对企业经营绩效的影响程度的研究较少。为此需要我们更深入、具体的进行研究，以平衡国家财税需要与企业可持续经营之间的关系，为当前社会，包括企业、学界和政府讨论中国制造业企业税负及其影响提供有价值的参考。

总体来看，整体八个维度理论平均数15分，实际八个维度平均数为15.1分，实际平均值与理论平均值相差0.1分，相差不大，说明临夏州中学体育教师对其工作满意度状况为基本满意，满意程度较低。

随着国家和社会日新月异的发展以及素质教育的不断普及，高中政治教学只有对自身提出更高的要求，才能与时俱进，迎合发展需要，通过探索教学模式，革新教学内容等方式实现发展学生核心素养的高中政治教学创新与转向，从而在应试教育尚未退出历史舞台的大背景下，以帮助学生理解和领会高中政治理论知识为前提，在此基础上更进一步，使学生能够真正从高中政治学习过程中大受裨益，将理论知识与生活实际有机结合，在收获新知的同时保障自身的健康成长。

这时，卫生间的下水道传来咕噜咕噜的声音，那声音，梁诚听过，就在他杀死美娟的那晚，下水道这样咕噜了一整晚。

一、企业税负对其经营绩效影响探讨的文献回顾

围绕税负对企业经营绩效的影响，国内外学者从不同角度开展了研究。

一部分学者通过对不同国家间税负的比较，认为税负差异会影响资源的配置[4]，税收过重会阻碍资本和劳动力的流动 [5]，造成企业经营坏境的差异，企业会调整其经济行为。例如投融资结构调整[6]、研发创新决策[7-8],甚至会改变公司的注册地[9]，从而影响了企业经营绩效，并且这种影响呈显著负相关性[10]。

另一部分学者通过比较税收政策改变前后的企业绩效的变化，验证了税收优惠对企业绩效的激励作用。税收优惠会降低企业的税负，企业会增加创新研发投入，继而导致企业经营绩效的提升[7,11-13]。其中所得税优惠直接影响着企业的盈利能力[14]，间接税的优惠政策对企业经营绩效基本不产生影响[15]，侧面证明了税负与企业经营绩效的负相关关系。

中学教育是基础教育，中学生最应该均衡发展，既注重人文素养，也注重科学素养。我见过这样一些案例，中学学理科的学生在高考后选报了文科专业，却发现本该培养起的人文素养存在短板，中学阶段本该用于人文素质教育的时间被数理化课程填充了。这对他们大学期间的专业学习尤为不利。

“订单式”人才培养是校企合作、校园合作的另一种方法。在云南经济管理学院陈香艳的《高职院校学前教育专业实施“订单班”的几点思考》中提出：“订单式”人才培养是当下我国职业教育体系中校企合作的重要方式，按照企业的要求去培养人才能节约很多成本，对应用型人才培养具有积极作用。在“订单式”人才培养的过程中，第一，了解市场人才的需求情况。第二，确定订单培养账目。第三，组建账目工作组。第四，建全组织保障制度。第五，进行校园之间的深度融合。订单式人才培养已是高职教育实践中一种有效的人才培养模式，值得地方本科院校学习、借鉴、推广。

荔枝以及油梨等均属于四季常绿的品种，具有产量较高、寿命较长等优点。据有关计算可以得知，五年以后，上述几种水果的效益以及产量预计为：第一，芒果会于隔年进行试果，第三年时，其产量可达到一棵树五十公斤，假设市场价格为一公斤6元，则该项目于第三年，经由种植芒果可获得的收益约为1483500元，于第四、第五年，产值会具有不同程度的提升，预计五年后产值会超出450万元。

梳理国内外相关文献可以发现，现有研究只是在笼统层面指出了企业税负会对其经营绩效产生负相关影响，未能量化刻度税负对企业经营绩效产生的相应影响程度，研究稍显不足。因此，文章选取2015年中国上市制造业公司数据，采用倾向得分匹配法（PSM），研究不同税负水平对公司经营绩效的影响程度，为科学合理界定企业税负水平、改善税制、提升我国制造业企业经营绩效和竞争力提供量化研究支撑。

二、研究设计

（一）研究模型

为量化税负对企业经营绩效的影响程度，以及减少内生性误差产生的估计偏误。本文采用倾向得分匹配法研究税负的高低对制造业企业经营绩效的影响。在非随机试验中评估某个项目或行为的效果时，若能找到与处理组尽可能相似的控制组，那么样本选择偏误就可以被有效降低，然而，在寻找控制组过程中，仅通过一种特征往往无法达到满意的匹配效果，而多个特征的匹配却难以实现。Rosenbaum和Rubin于1983年提出的倾向得分匹配法 （Propensity Score Matching，简称PSM）使得多元匹配成为可能[16]。该方法的基本原理是：在评估某一行为或者政策的效果时，通过特殊方法对多个特征指标进行“降维”处理，浓缩成一个特征指标即倾向得分值（Propensity Score，简称 PS值），依照倾向得分值的高低，对研究样本处理组与控制组进行配对分析，这样就能有效降低样本的选择偏误，去除匹配变量等可观察因素对考察变量的混杂偏移带来的影响。

将模型的“处理组（treated）”，记为 Di=1，“控制组（control）”，记为 Di=0。 采用 logit模型对倾向得分进行估计，模型中获得样本接受处理的预测概率被视作倾向得分值（PS值），根据处理组和控制组间P值的相近度进行配对。Xi：匹配变量

1.2 调查方法 采用自行设计的广州市医疗机构工作人员医院感染控制相关知识调查问卷，通过横断面调查法，运用现场统一发放填写的方式进行调查。调查问卷内容包括：①个人情况：机构名称、机构级别、性别、年龄、文化程度等；②院感知识掌握情况：即了解医务人员对医院感染理论知识的掌握，包括传染病认知、院感传播知识认知、手卫生认知、治疗过程防护认知、消毒与灭菌认知、医院污物处理认知等调查；③操作相关知识：了解医务人员医疗操作过程中的院感防控意识。

 

得到倾向得分后，在进行下一步匹配前需要样本满足共同支撑假设和平衡性检验。满足以上两个假设后，采用最近邻匹配法获得“被处理单位的平均处理效应”（Average Treatment Effect on the Treated，简称ATT）估计税负对企业经营绩效的影响，最后通过半径匹配法以及核匹配法，验证结果的稳健性。

 

Y1：处理组企业经营绩效；Y0：控制组企业经营绩效

（二）数据来源

[4]Janeba E.Tax competition in imperfectly competitive markets[J].Journal of international economics,1988,41(1):135-153.

（三）变量选取与分析

采用实际税率 （Effective Tax Rates，简称ETR）衡量企业税负。这是因为企业的实际税负主要体现为所得税的负担，但由于税收优惠和合并的情况存在，税法规定的所得税税率（名义税率）往往不能代表实际税收负担，Modigliani和 Miller于1993年提出ETR指标[17]，并得到广泛使用[18-21]。

参考学者对企业经营绩效的研究，基于数据可取性和数据模型的可操作性原则，本文最终选取净资产收益率（ROE）指标代表公司经营绩效。选取公司规模（Size）、总资产周转率（Totassrat）、权益乘数（EM）、 投 资 回 报 率 （Invest）、 营 业 利 润 率（Operating）、营业利润率同比增长率（Oprgrow）、员工薪酬（Pay）、代理成本（AC）这 8个指标作为匹配变量。

为验证最近邻匹配法的结果，同时通过半径匹配法和核匹配法测算，结果表明三种匹配方法的ATT的评估结果非常接近，都在1%、5%、10%的水平上显著小于0，说明本文模型的稳健型较好，结果可靠。

综上，文章相关变量的定义与度量见表1。

 

表1 相关变量的定义与度量

  

均值处理组 控制组ETR 税负=所得税/利润总额 56.476 16.609 ROE 净资产收益率=净利润/平均净资产×100% 1.980 10.718变量 定义Totassrat总资产周转率=营业收入/总资产平均占用额 0.600 0.688 Oprgrow营业利润同比增长率=（当期营业利润-上期营业利润）/上期营业利润×100%-42.668 59.129 Operating 营业利润率=营业利润/营业收入×100% 0.795 12.404 Size 公司规模：员工总数 7.826 7.603 Em 权益乘数=资产总额/股东权益 2.220 1.798 Pay 员工薪酬总额 19.229 18.973 Ac 代理成本=管理费用/营业总收入 11.125 10.747 Invest 投资回报率=投资收益净额/投资支出 2.746 -0.456

三、实证分析

[5]Gaetan Nicodeme.Corporate income tax and economic distortions[J].CESIFOworking paper,2009,2477:1-19.

这是因为公司规模大，盈利能力强、成长性高的企业、代理成本多的公司有更多的资源、能力与意愿进行税收筹划，税负自然也就降低[6,18]；权益乘数大，则公司负债多，由于债务的税盾效应，导致税负降低[21]；员工薪酬高表明劳动力成本高，直接增加公司成本，盈利能力降低，税收筹划意愿减弱，税负增加；而投资回报率高，导致企业利润增加，引起所得税增加，与营业利润率影响不同的原因可能是由于相对固定的抵税金额都无法与当期所得等比例增加，所以税负增加[22]。

 

表2 Logit回归结果

  

注：***、**、*表示在1%、5%、10%的显著性水平上显著。

 

变量名称 估计系数 标准误 P值Totassrat -1.341*** 0.458 0.003 Size -0.564* 0.329 0.087 Oprgrow -0.001* 0.0004 0.062 EM -0.242*** 0.076 0.001 Pay 0.660** 0.316 0.037 Operating -0.162*** 0.0227 0.000 AC -0.049** 0.022 0.027 Invest 0.093** 0.039 0.018常数 -8.489** 3.803 0.026 Pseudo R2 0.195——观测样本数 1577 — —

（一）检验匹配效果

1．共同支撑假设

图1为最近邻匹配下处理组与控制组的PS值在匹配前后的核密度图。匹配前，两组PS值概率分布存在明显差异；而匹配后，重叠区域明显增加，两组PS值概率分布发生显著变化，差异大大降低，匹配的结果较好，共同支撑假设得到验证。

2．平衡性检验

平衡性检验要求处理组与控制组的匹配变量上不存在显著差异。如果二者存在显著差异，则表明匹配变量的选取或匹配方法的选择不当，由表3的主要变量在匹配前后的样本特征情况以及匹配的平衡性检验结果可知，匹配后每个变量的偏误比例的绝对值都小于20，表明匹配结果较好[16]。匹配后的两组差异T值检验结果均不显著，满足平衡性检验。

  

图1 倾向得分概率分布图

 

表3 匹配平衡性检验

  

变量 匹配类型 两组差异T值处理组 控制组平均值 偏误比例（%）偏误降低比例（%）Totassrat匹配前 0.6 0.688 -21.3 79.0 -1.718匹配后 0.6 0.581 4.5 - 0.31 Size 匹配前 7.8256 7.602 19.1 90.8 1.57匹配后 7.8256 7.805 1.7 - 0.10 Oprgrow 匹配前 -42.668 59.129 -25.3 48.8 -2.14**匹配后 -42.668 9.449 -12.9 - -0.88 EM 匹配前 2.219 1.798 27.7 80.5 1.87*匹配后 2.219 2.137 5.4 - 0.15 Pay 匹配前 19.229 18.973 21.3 68.1 1.78*匹配后 19.229 19.31 -6.8 - -0.40 Operating匹配前 0.795 12.404 -59.4 96.8 -3.57***匹配后 0.795 1.162 -1.9 - -0.22 AC 匹配前 11.125 10.747 4.5 -16.9 0.34匹配后 11.125 10.683 5.2 - 0.24 Invest 匹配前 2.746 -0.456 23.0 28.2 6.01***匹配后 2.746 0.448 16.5 - 0.94

（二）税负对制造业公司经营绩效的ATT估计结果

上述显示，匹配结果满足共同支撑假设和平衡性检验，接着，我们运用最近邻匹配法测算税负对企业经营绩效的影响。如表4所示，最近邻匹配结果表明，匹配后，处理组和控制组的ROE均值分别为1.980%和4.404%，ATT值为-2.424，即估算的税负对经营绩效影响的效应为-2.424。说明过高的税负对制造业企业经营绩效有显著的消极作用，在其他条件一致的情况下，税负40%以下的制造业企业净资产收益率（ROE）均值比税负40%及以上的制造业企业净资产收益率（ROE）均值高出2.424%。

说丢人，这还是小的。暑期，电视剧《岁岁年年柿柿红》热播，但该电视剧的海报上将“岁岁年年柿柿红”错写成了“岁岁年年柿柿肛”，这“红”写成了“肛”，真是“肛肛滴”，让人笑掉大牙。

 

表4 税负对企业经营绩效的ATT估计结果

  

注：（1）最近邻匹配法中邻元数设定为3；半径匹配法中半径设定为0.01；核匹配的带宽设定为（0.01）；（2）***、**、* 表示在 1%、5%、10%的显著性水平上显著。

 

匹配方法变量 样本 处理组 控制组 ATT 标准差 T值检验最近邻匹配法 ROE匹配前 1.980 10.718-8.738 0.949 -9.20***匹配后 1.980 4.404 -2.424 0.614 -3.95***半径匹配法 ROE匹配前 1.980 10.718-8.738 0.950 -9.20***匹配后 2.099 4.513 -2.414 0.673 -3.59***核匹配法 ROE匹配前 1.980 10.718-8.738 0.950 -9.20***匹配后 2.099 4.429 -2.330 0.689 -3.38***

四、结论及建议

[9]Rchard S Simmons.Does recent empirical evidence support the existence of international corporate ETR competition[J].Journal of international accounting audling&taxation,2006,15(1):16-31.

在当前经济下行，制造业萎靡的背景下，为振兴中国制造业，提高制造业企业竞争力，迫切需要减少企业的税负。从政府的角度，可以通过税制改革完善税种设置和税制结构，实施税收减免、税率优惠、税收返还、加计折旧等税收优惠政策，以减低或延迟企业的税收负担，增强制造业企业的竞争力；从企业的角度，则可以通过合理的税收筹划减少自身税负，从而提升绩效，增强活力。

后续研究可以从以下两个方面进行更细致的探讨：（1）将制造业企业在规模、地域、类型等方面进行细分，研究税负水平变动对规模不同、地域不同、类型不同的制造业企业经营绩效的影响程度；（2）将税负水平变动细分化，研究税负水平变动1%、2%、3%等对制造业企业经营绩效变动的影响程度。

参考文献：

[1]王晓易.中国是死亡税率了吗？宗庆后呼吁少收点税取消点费[N].第一财经日报,2016-12-21(01).

提出了一种基于激光测径仪和激光二维扫描的光滑极限量规快速测量系统，系统地阐述了测量原理、测量流程、数据处理算法以及软硬件结构。其非接触式、无损式的测量方法，可以保证快速高效地完成塞规尺寸和形状误差项目的综合检定。通过不确定度分析可知，本系统满足给定尺寸范围内塞规检定的不确定度要求。本文所搭建的测量系统，为塞规一体化快速检定奠定了基础。

[2]胡春艳.民企税负“痛感”明显症状何在？[N].中国青年报,2016-12-20(01).

[3]李万甫.“死亡税率”引发的税负问题思考[N].中国税务报,2016-12-23(01).

文章以2015年制造业上市公司为分析样本。数据来源于choice和锐思数据库，使用stata11.0进行数据分析。针对原始数据可能会出现一些数据缺失和异常情况，需要对样本进行筛选，进行如下处理:（1）剔除重复数据；（2）剔除数据缺失样本；（3）剔除 ST、PT 开头的公司；（4）对异常值进行 1%的缩尾处理。经过筛选，得到用于实证研究的1577个样本观测值。根据PSM模型的要求，以及参照李炜光“死亡税率40%”的说法，我们选取实际税率大于或等于40%的制造业上市公司为处理组（69家），相应地实际税率小于40%的制造业上市公司为控制组（1508家）。

马克思赋予人类劳动一种自由解放的力量，这意味着马克思的劳动概念绝不仅仅是物质生产活动，而是包含了他对人类自由发展的历史前景的展望。因此，必然王国与自由王国绝不是一般意义上的两种不同人类实践领域的划分，更不是从不自由的劳动到自由劳动的转变，而是在人类社会历史过程发展中，从必然王国的不够充分的自由劳动到自由王国中真正的自由劳动实现的过程。在这个过程中，马克思的劳动概念所蕴藏的自由维度始终起着非常重要的作用，是人类从必然王国向自由王国飞跃的历史力量。

运用Logit模型计算“控制组”企业进入“处理组”的概率，即倾向得分值（PS值）。从表2回归结果可以看出，企业的总资产周转率、公司规模、营业利润同比增长率、权益乘数、营业利润率、代理成本与税负呈负相关关系；而员工薪酬、投资回报率与税负呈正相关关系。

[6]蔡昌，田依灵.产权性质、税收负担与企业财务绩效关系研究[J].税务研究，2017(6)：9-14.

[7]林志帆，刘诗源.税收负担与企业研发创新——来自世界银行中国企业调查数据的经验证据[J].财政研究，2017(2):98-112.

[8]李嘉明，乔天宝.高新技术产业税收优惠政策的实证分析[J].技术经济,2010(2):45-51.

文章以2015年制造业上市公司为样本，运用倾向得分匹配法，排除了其他因素影响，量化了制造业企业税负水平对其经营绩效的影响程度。研究结果显示，匹配后，税负40%以下的制造业企业净资产收益率（ROE）均值比税负40%及以上的制造业企业净资产收益率（ROE）均值高出2.424%。表明税负过重对企业经营绩效的存在显著消极影响。这是因为企业面临税收政策会调整其经济行为从而影响企业经营绩效，其次在财务报表中，税费会作为计算净利润的抵减项，直接影响企业经营绩效。显然税负对企业经营绩效的影响不容忽视。

[10]孙秀凤,王定娟.企业税收负担与绩效的相关性分析[J].经济论坛,2006(16):86-87.

[11]JDethier,M Him,SStraub.Explaining enterprise performance in developing countries with business climate survey data[J].The world bank research observer,2011:258-309.

比如，在《摩擦力》一课的教学中，教师设置了这样一个环节：学生猜测影响滑动摩擦力大小的因素，并通过实验用控制变量法逐一探究。学生的猜想中有两个困扰因素：接触面积的大小和物体运动的快慢。为了节省课堂时间，在探究实验过程中，教师将学生分成四个大组，每个大组又分为几个小组，探究同一个影响因素，大组之间互相交流实验的过程和结论。

[12]高金鹏，王赫然，高鉴.税收激励、研发投入与企业绩效——基于高新技术企业的实证研究 [J].中国科技产业，2016(7):72-77.

[13]王婕敏.税收优惠对企业绩效的影响研究——基于东北上市公司税收优惠政策的分析[D].沈阳工业大学，2007.

[14]张玲玲.结构性减税对企业绩效影响的实证研究[D].哈尔滨工业大学，2013.

[15]林文婷，潘孝珍.股权结构、税收优惠与企业绩效——基于我国上市金融业企业的实证分析[J].金融实务，2012(5)：56-58.

[16]Rosenbaum P R,Rubin D B.Reducing bias in observational studies using subclassification on the propensity score[J].Journal of the american statistical association,1983,79:516-524.

[17]Modigliani F,M H Miller．Corporate income taxes and the cost of capital:a correction[J]．American economic review,1963,53:433-443.

[18]Siegfried J.Effective average U.S.corporation income tax rates[J].National tax journal,1974,27:245-259.

[19]Zimmerman J.Taxes and firm size[J].Journal of accounting and economics,1983,5:119-149.

在立体车库的现有的调度优化策略中包括了连续存车优先策略、连续取车优先策略、原地待命策略、交叉存取策略，这些策略应用在一天的不同时间段可以明显提高立体车库的运行效率[1]。该项目提出一种根据用户停车时间来提高立体车库运行效率的调度策略，并将模糊控制应用到立体车库的优化调度问题中。

[20]Stickney C,V McGee.Effective corporate tax rates the effect of size,capital intensity,leverage,and other factors[J].Journal of accounting and public policy,1982,1:125-152.

[21]王延明.上市公司所得税负担研究——来自规模、地区和行业的经验证据[J].管理世界，2003（1）：115-122.

[22]曹书军，张婉君.企业实际所得税率影响因素及其稳定性研究[J].财经论从，2008(6):30-36.