风险共享视角下的企业担保链运行机制研究——以山西运城为例

“互联互保”作为一种可以绕开抵押物不足障碍，获得银行贷款的便利通道，在缓解中小企业融资难、满足企业日益增长的融资需求方面发挥了积极作用。但与此同时，由于“互联互保”规模的不断扩大，逐步形成了区域性的担保链，部分地区由担保链引发的“多米诺效应”已经影响到了区域经济的健康发展。在当前经济下行压力较大和加快推进供给侧结构性改革的背景下，如何有效防范和化解担保链风险，已经成为维护区域经济和金融稳定的重要问题。自去年以来，运城市政府连续出台了《关于化解企业债务风险促进经济社会发展的实施意见》（运政发〔2016〕49号）、《运城市人民政府关于运城市防范和化解企业担保链风险的指导意见》（运政发〔2017〕24号）等一系列文件，为有效化解企业担保链问题提供了政策支持，在此背景下，探索研究企业担保链的运行机制具有非常重要的理论和实践价值。

一、企业担保链运行机制的理论阐述

（一）企业担保链的风险传染机制研究

学术界从区域性的角度研究企业资金断裂后，风险如何通过错综复杂的担保链向其他企业传染和蔓延的研究主要有：吴宝、李正卫、池仁勇（2011）从社会资本的角度对企业担保链的风险传染进行分析，他认为社会资本会增强企业担保链的风险传染能力，同时，也会增强担保链的凝聚系数，使系统内部关系变得更加密切，从而造成多个闭合环路，加剧系统内风险传染。张乐才（2011）从风险共享的角度探寻企业担保链的风险传染机制，他认为企业加入担保链后，在经济上行阶段，其资金使用的波动性降低，使得担保链表现出风险消释的特征，有利于企业发展；但在经济下行阶段，企业担保链的风险传染机制会发生作用，不利于企业发展。张泽旭、李鹏翔、郭菊娥（2012）从社会网络理论的视角探寻了企业担保链的传染机制，总结了触发担保链危机发生的一级近邻传染的临界条件、继续传染的临界条件，并指出停止传染的条件与企业对外担保金额有关。

（二）基于风险共享视角下的风险消释和风险传染

学术界对于企业担保链的风险共享视角研究主要集中在两个方面，一是风险共享视角下的风险消释；二是风险共享视角下的风险传染机制。

1.风险消释。Allen and Gale认为，各经济体的信用联结程度越强，则系统性风险越小，也就是说信用联结程度与系统性风险呈递减关系4。Richiardiet al则认为，系统性风险与联结程度之间并不是简单的递减关系：如果联结程度不高，二者的关系是递减的；但如果联结程度较强，二者的关系则是递增的。

2.风险传染。国外学者对于担保链风险传染的研究比较成熟，认为风险可以通过资产负债表、资产价格的波动以及支付清算系统等多渠道进行传染。而国内学者的研究相对较少，主要有：李晓霞（2004）认为担保链风险的扩散主要是通过资产负债表和信息进行传播。张乐才（2011）认为企业担保链的风险是通过资产负债表、信息以及投资等渠道进行传染。

（三）企业担保链的“多米诺效应”与“阻尼作用”

“多米诺效应”是指在相互联系的系统中，一个很小的初始能量可以引发一系列的连锁反应。毫不相干的企业通过直接或间接的担保，变成一个因担保关系联系在一起的小系统，在这个系统中，一旦一家企业的资金链断裂，不及时采取有效措施，这家企业的风险就会沿着担保链向外扩散，导致担保链上的其他企业也陆续出现资金断裂现象，严重时甚至会引发区域性的金融风险，即导致“多米诺效应”发生。

1.均值μ。μ表示加入担保链之后，企业使用资金的期望值，μ=∑μi/n。很显然，不存在担保关系时，μ是由企业的自身实力来决定的；但当加入担保链之后，μ更多的是由外部环境来决定的。

二、运城市企业担保链现状

（一）运城市企业担保链概况

1.担保资金规模庞大，牵涉企业量多面广。在银行发放贷款过程中，由于担保物增加了企业还款来源、降低了银行信贷风险，因此，各种形式的担保在贷款中受到了银行的青睐。自2014年以来，运城市银行业金融机构在发放贷款中，信用贷款占全部企业类贷款的比重基本维持在21%左右，而以保证、抵押、质押等形式发放的担保贷款占比则在78%左右（见图1），显而易见，担保贷款已经成为运城市企业融资的主要方式。截止2017年6月末，运城市全市银行业企业类贷款余额为571.23亿元，其中担保贷款的余额高达437.95亿元，考虑到部分企业还涉及民间担保融资，因此，实际担保资金规模更加庞大。此外，由于大部分企业难以做到全额抵押，不少企业贷款除了抵押外，还有其他企业提供的担保，因此担保链涉及的企业面非常广。以建设银行运城市分行截止2017年6月末的统计为例，该行共有52个信贷客户涉及全市14个担保链，每个涉及企业平均与4家以上企业存在互保关系，有的大型企业的对外担保企业多达10家，该行信贷客户对外提供担保与被担保信贷金额合计141亿元。

单看国内市场，其实不难发现在长达几个月的时间内，国内方面所能提供的上涨动力一直都不够强硬，更多的是为高价尿素提供支撑作用。

  

图1 运城市近年来担保贷款比重图

2.担保关系错综复杂，形式结构繁复难辨。当前，运城市企业担保链普遍存在于关联企业和上下游企业之间，形成了“线性担保、环形结对、网状交织”并存的结构十分复杂的担保链。《运城市人民政府关于运城市防范和化解企业担保链风险的指导意见》中指出，运城市目前风险最大的担保链有5个，分别是：华晋纺织担保链、粟海集团担保链、银光镁业担保链、九龙电机担保链以及鑫升焦化担保链。但是，这些担保链并不是相互分离、毫不相干，而是密集交叉、错综复杂。以华晋纺织担保链上的山西青山化工有限公司为例，该公司对外担保总额7.27亿元，被担保金额14.41亿元，涉及金融机构包括工行、建行、晋商、浦发等10家，对外担保引起的尚未结案诉讼3起。青山化工除了与其关联企业江苏晋光化工科技有限公司、连云港市晋光鑫溢化工有限公司是“互联互保”关系外，还直接与山西卓里、兵娟制衣、华晋纺织、翔宇化工、南洋包装、龙飞有色等14家企业进行互相担保，其中又通过龙飞有色、迎太塑料、鑫源兄弟与山西粟海集团有间接担保关系，而山西粟海集团也是5大担保链之一的核心企业（见图2）。粗略来看，仅青山化工担保链的第一圈17家企业的担保关系就已经构成了“线、环、网”并存的联结方式，而运城市全市涉及的出险企业信贷规模远不止于此，担保关系更是复杂难辨，为风险阻断带来了很大难度。

  

图2 以青山化工为核心的担保链示意图

3.担保区域集中度高，信贷风险不断集聚。运城市县域块状经济特色十分明显，企业往往采取集中、抱团的发展策略，因此，担保链风险虽然层层向外传导，但由于地缘、亲缘、学缘以及股权结构集中等原因，风险最终在县域内逐渐积累。从全市5大担保链的分布情况来看，分别集中在临猗县、永济市、闻喜县、盐湖区、河津市，担保风险的区域集中度相对较高，以临猗青山化工集团的担保情况为例，与该企业发生直接担保关系的16家企业中，除了两家子公司分布在省外，其余14家企业中10家企业的注册地均在临猗县。此外，工业主导型县域成为此次担保链风险的主要爆发地，4大工业县（市）河津、闻喜、永济、新绛均涉及担保链风险，并占据了全市5大担保链中的3个，被波及企业中60%是运城市“三个一百”项目中的重点帮扶企业，担保链风险的持续发酵升级，导致县域实体经济出现震荡。如已出险的青山化工集团，初步估计该集团第一层担保链涉及的银行信贷金额共40余亿元，而该集团所在的临猗县2016年工业总产值为98亿元，一旦信贷质量恶化，将直接对县域经济基础产生重大影响。

（二）运城市企业担保链风险传导路径

3.网状担保链。网状担保链是集团企业内部各公司以及各集团之间相互提供担保的主要形式。网状担保链由三种类型的线性担保链组成：一是母公司为子公司提供担保，使母公司和子公司实现信用捆绑；二是子公司之间相互提供担保，实现子公司内部之间的信用捆绑；三是母公司与其他母公司之间相互提供担保，实现集团之间的信用捆绑。三种类型的线性担保链相互交织，构成一个极其复杂的网状担保链，整个区域内企业之间的信用捆绑就此形成。如图2所示，即使是业务上毫不相干的两家企业也会通过信贷担保关系而变得息息相关。

2.环形担保链。环形担保链是在线性担保的基础上发展起来的，随着担保链上企业数量的增多，这些企业就会通过层层担保形成资金联保小组，通过环形信用捆绑使得各个成员彼此联结，相互之间在环形上提供担保。如下图3所示，迎太农资作为迎太塑料的关联企业，向农发行申请的9000万元贷款由迎太塑料提供全额保证担保，另外鑫源兄弟和龙飞有色也分别提供了4800万和4200万元的保证担保；龙飞有色向浦发银行申请的5000万元贷款则是由翔宇化工提供全额担保；飞宇建材向交通银行申请的3500万元贷款是由龙飞有色、翔宇化工、迎太塑料共同提供担保，至此，仅通过三笔融资便将这6家企业通过环形信用捆绑联结在一起。

  

图3 环形担保链示意图

1.线性担保链。线性担保是企业通过“互联互保”弥补资金缺口的原始形态，也是风险共享的基本形式。当A企业出现资金缺口风险时，会向B企业寻求帮助，要求B为自己的融资行为提供担保；同时，受对等护理行为约束，A企业也为B企业的融资行为提供担保，这样A与B就形成了最简单的线性担保。当A企业的资金需求较大，B企业的担保难以覆盖A企业的资金缺口风险时，A企业还会寻求C企业的担保，以此类推，这时，就形成了AB、AC、BD、CF……的线性担保链。如：华晋纺织向农发行运城市分行申请的13000万元的贷款中，翔宇化工和青山化工分别提供了8000万元和5000万元的担保，在这次融资中，就形成了华晋纺织——翔宇化工、华晋纺织——青山化工的线性担保链。

三、风险共享视角下运城市企业担保链运行情况的实证研究

（一）模型假设

假设有n家企业，未加入担保链时，每家企业可独立使用资金Xi；当企业之间进行相互担保时，每家企业可以使用的资金为，且Xi服从的分布。

（二）指标解释

“阻尼作用”是指在系统振动过程中，由于系统本身产生的摩擦阻力以及带动外界质点的振动，不断消耗系统能连个，导致系统振幅逐渐减小的现象。就担保链而言，“阻尼作用”就是当担保链“多米诺效应”发生时，担保企业会出于自身利益最大的考虑而采取各项措施进行风险阻断；银行和政府则会由于政治、经济和社会压力，从维护区域经济、金融和社会稳定的角度出发，对担保链企业进行调控和扶持。这些“解圈断链”行为会抑制担保链风险的传染和蔓延，最终使担保链风险趋于平静。也就是说“多米诺效应”的发生伴随着“阻尼作用”的发挥。

6.金融业高端人才不足。目前，深圳金融人才无论是从规模、创新能力还是专业素质上，都还比不上国内的其他金融发达地区并且落后于国际水平。深圳特区的高级金融人才还是相对匮乏，缺乏像现代金融业务经理、销售精英等高素质的专业人才；国内人才输送不足，在国际上招揽人才成本又过高，甚至，在金融开放和人才流动的过程中，外资金融机构往往能够开出更优厚的条件，对金融高级经理人才有更大的吸引力，人才流失严重，导致深圳金融机构目前从业人员的总体现状就是，普通从业人员相对过剩而高素质人才却相对不足。

 

由于加入担保链之后，企业之间的风险共享程度是由企业之间的联结程度决定的，因此，可以用ρ来表示担保链的风险共享程度。

（1）财务传染。对外担保实质上是企业的或有负债，在实际发生之前，这部分潜在损失要在企业的利润表中显示，导致企业利润下降；一旦被担保企业陷入困境、无力偿还债务，企业对外担保的或有负债就变成了实有债务，需要从企业的利润中实际扣除，当企业对外担保过多，企业就会因此陷入财务困境；同样，担保企业也会通过相同的方式将风险传染给他自身的担保企业，导致第三家企业也陷入财务困境。也就是说，风险可以通过财务途径沿着担保链相互传染。以华晋纺织担保链为例，2014年，华晋纺织经营恶化陷入困境，银行闻讯追债，由于华晋纺织自身无力偿还债务，青山化工不得不为华晋纺织代偿10700万元，其中现金扣收5000万元，通过承接债务方式代偿5700万元。由于青山化工自身资金实力有限，这一代偿行为直接加重了企业的财务成本，导致青山化工陷入困境。

（三）理论命题

1.根据前面的变量定义可以知道，当企业加入资金担保链之后，其资金波动情况

 

由于 0≤ρ≤1，因此，。也就是说，加入担保链之后，其资金的波动情况小于没有加入担保链的波动，资金使用更加稳定，即担保链具有风险消释作用。

1.企业担保链的风险消释机制。由于内外部融资渠道的限制，导致资金供应不足长期伴随着运城市民营企业的发展。从内部融资来看，运城市多数中小民营企业处于生产价值链的低端，产品技术含量不高，企业利润空间有限，故企业从内部融资的难度较大。从外部融资来看，我国对股票、债券等直接融资的规定相对严格，再加上运城市地处内陆，金融发展较为落后，导致中小企业的直接融资相当困难。于是，为了寻求金融支持，银行贷款等间接融资成为中小企业的唯一理性选择，然而，银行经营的“三性”原则要求其在经营过程中必须随时关注资产质量，因此，银行在为中小民营企业提供贷款时，普遍要求企业提供抵押或者外部担保。企业在对外寻求担保过程中，对方往往也会要求企业提供相应的担保，通过相互担保逐渐形成了企业担保链。

2.当企业加入担保链之后，资金使用将由服从的正态分布转变成一个E，∀i，j的分布。显而易见，企业加入担保链之后，只要ρ≠0，那么企业资金的波动情况就不仅仅由内部因素决定，而且受到外部其他企业资金使用情况的影响，因此，担保链具有风险传染作用。

中西方科学模式的差异来自思维方式的差异。我国传统哲学的整体思维方式基于“有机论”的观点，即把自然界看成各部分相互关联的有机整体，最典型的代表就是中医学。中医学理论是建立在整体观基础上的整体论模式。其实，与中国古典哲学相类似，希腊早期也是整体论哲学。比如讲万物起源，中国有所谓阴阳、五行，希腊则有水、火、土、气和以太。但是，进入近代初期，欧洲出现了扬弃整体论的，以分解分析为特征的“新哲学”，哲学史上称之为“哲学革命”。中国近代则未发生类似的哲学革命。

（四）实证检验

在对企业管理人才进行培养过程中，实施培养工作的人员其自身的管理水平是非常重要的影响因素，但因为我国重视管理人才培养的时间比较短，所以，落实人才培养工作的人员其自身的专业化水平有限。且此培养工作的开展缺乏传统经验的支持，这样就导致了工作人员需要在培养人才过程中自己不断地摸索，人才培养难度较大。

加入担保链曾一度使企业摆脱融资困境，走上了快速发展的道路。从运城市工业企业的个体发展情况来看，运城市规上企业2008年以后获得了快速发展，图4中我们可以看出，规上企业的平均营业收入从2008年的19183万元增长到了2013年的巅峰值36661万元，年均增长率达到了13.89%，约高于同期全市GDP的平均增长速度4.5个百分点。

再以青山化工担保链上企业的发展情况为例，从图5我们可以看出，2009至2012年间，华晋纺织、卓里集团、青山化工、恒晟纺织、龙飞有色以及翔宇化工的利税总额均实现了质的飞跃，青山化工的利税总额3年间翻了2番、华晋纺织翻了3番、恒晟纺织和翔宇化工则翻了4番。在2012年临猗县工业企业利税总额名单里，兵娟制衣的利税总额位列第1，青山化工列第2、恒晟纺织列第6、翔宇化工列第7、卓里集团列第10、华晋纺织列第18，这些企业全部进入2012年临猗县工业企业纳税大户名单。企业的快速发展也带动了运城市工业经济的整体发展，3年间全市工业总产值翻了一番，从2009年的820.06亿元增长到了2012年的1665.21亿元①资料来源：根据运城市统计局各年经济运行监测整理而得。。企业加入担保链后从银行获得贷款的机会增加，企业使用资金的波动性相对变小，在一定程度上克服了资金供给不足的缺陷，促使企业走上了快速发展的道路，同时也带动了区域经济的整体发展，因此，企业担保链具有风险消释作用。

杜克大学医学院的多萝西·斯普金斯（Dorothy Sipkins）和哈佛医学院的范妮·赫利森（FannyHerisson ）在职业生涯早期的临床医学工作中就开始独立地提出类似的问题。斯普金斯博士一直在研究转移到中枢神经系统的那些癌症，她想知道癌细胞如何进入大脑。赫利森不知道头骨的骨髓是否与脑炎有关。两名研究人员都研究了以前未被人关注过的血管——微小的血管穿过颅骨的骨髓，到达大脑的外层，即脑膜。

  

图4 运城市规上企业平均营业收入（万元）

  

图5 青山化工担保链上企业2009—2012年的利税情况

2.企业担保链的风险传染机制。当担保链上的某家企业发生危机，银行从自身利益出发，往往会停止发放新贷款、抽回原来的旧贷款、变现抵押物要求担保企业清偿，这些措施的采取将进一步导致担保链上的“关联”企业发生危机，使风险沿着担保链不断传染。

3.方差。表示企业加入担保链之后平均使用资金的方差，也就是资金的波动情况，

国际阿尔茨海默病协会预计，在全球范围内，阿尔茨海默病患者的数量每20年将翻一番，到2050年，将有超过1.15亿人患有此病。从今年开始，原本为期一天的“世界阿尔茨海默病日”将被延长至一个月。阿尔茨海默病带来的人文主义思考，使今年的活动聚焦在减少对该病的歧视与耻辱感上。

2.相关系数ρ。ρ表示加入担保链之后，企业之间的相关系数。

（2）信息传染。当一家企业陷入财务困境时，由于有其他企业的担保，该企业还能从银行获得贷款，但是，一旦财务困境的信息被银行获知后，理性的银行便会从该企业抽回贷款，同时要求担保企业进行清偿。这家银行的抽贷行为会给其他银行传递出担保链稳健性缺陷的信息，其他银行也会蜂拥而入的抽回自己的贷款，循环往复，陷入困境的信息就通过担保链迅速传染。如华晋纺织陷入经营困境后，其担保链上的青山化工就成为银行的“监管”对象，尽管青山化工经营健康，但各家银行仍然不断抽贷，2014年9月民生银行抽贷4000万元、2015年3月中信银行抽贷3000万元，直接加剧了青山化工资金紧张的局面。

（3）项目传染。项目传染通过间接方式进一步加剧企业的经营危机。企业由于担保链问题陷入困境后，往往会停止投资新项目、搁置在建项目、抽回对外投资，从而引起项目建设、供应商应收账款、银行贷款等悬空，进一步加剧了担保链危机。如因华晋纺织陷入困境，青山化工作为担保企业，其资产和账户被查封、冻结，销售回款受到影响，由于担心相关资产被查封，企业正在进行的楚侯年产20000吨荧光增白剂CXT项目和8000吨DSD酸项目建设也不得不搁置，项目暂停导致投产未达预期，进一步加剧了企业的经营危机。

（五）研究结论

通过上述分析，我们可以发现，当整体经济向好时，通过互相担保能够为企业获得银行贷款提供便利条件，使企业的资金波动性降低，从而促进企业的快速发展。同时由于担保链上的企业群体整体向上，因此，担保链的风险传染概率较低，这时担保链主要发挥正面的风险消释作用。当整体经济下行时，担保链上的企业均面临经营困境，此时，一旦担保链上的某家企业发生财务困境，理性的银行会停止发放新贷款、不断抽回旧贷款、催促担保链上的企业清偿担保债务，担保链的风险传染机制开始运行，风险消释作用就会被迅速掩盖，只剩下沿着担保链不断蔓延的风险。正是由于担保链的这一特性，运城市的担保链风险才会伴随着2013年以来的经济下行而不断暴露。

四、化解企业担保链风险的对策建议

“阻尼作用”原本是物理学中的一个概念，引申到担保链的风险传染中，“阻尼作用”就是担保链风险传染的成本问题。在引发担保链“多米诺效应”后，一方面，担保企业要拿出“真金白银”来替出险企业清偿债务，如果该企业自身实力足以覆盖此次风险，那么担保链风险会就此被阻断；但是，大多数情况下，担保企业由于银行抽贷、自身实力有限等问题难以覆盖担保风险，那么，担保企业作为理性的经济个体，会通过风险资产分离、申请子公司破产清算、战略重组、分拆盘活等方式进行自我救赎，这在一定程度上实现了担保风险的隔离。另一方面，担保链风险的发生会给政府带来很大的政治、经济和社会压力，政府从维护区域经济金融稳定的角度出发，对担保链上的企业通过增信“注血”、减免税费、开辟绿色通道、设立专项资金等多途径提供政策支持；而银行作为债权人，担保链风险更是会直接影响其自身经营的稳健性，银行积极采取措施，通过债务平移、担保置换、打包处置不良资产、暂缓起诉为企业提供休养生息时间等方式来减少损失。担保链上的企业以及担保链外的政府和银行会千方百计的“解圈断链”，对“多米诺效应”起到了阻碍和抑制作用，最终抑制担保链风险的进一步传染和蔓延，使区域内的担保链风险逐渐平静下来。

淠史杭灌区续建改造 提升服务保障能力的实践…………………………………………………… 赵以国(21.21)

基于Moodle的课前线上教学 通过Moodle平台，教师可以自主设计和管理课程，把课程内容以任务的形式进行组织，并为每个学习任务设定目标和完成标准。学生只需跟随任务指引完成学习，并获得相应反馈，学习更有积极性。学生在学习期间充分利用各种学习资源，为达到教学目标而努力。下面介绍使用Moodle开展电工电子技术课程线上教学的步骤。

尽管担保链的“多米诺效应”会引发“阻尼作用”，但是由于企业间担保缺乏法律依据、社会信用体系不健全、地方金融监管力度不足等原因，导致运城市担保链“阻尼作用”的发挥仍然面临许多障碍。在当前经济增长的“三期”叠加阶段，如果不及时采取有效措施，沿着担保链蔓延的风险极有可能引发“多米诺效应”，为了牢牢守住不发生区域性、系统性金融风险的底线，需要银、政、企齐心合力、抱团协作，综合发挥行政、法律、金融、市场等手段的“阻尼作用”。

（一）地方政府“帮扶”“打逃”两手抓，充分发挥政策担保作用

地方政府在化解担保链过程中起着统领全局、统筹协调的作用。要注重“整体设计”，也要关注“重点突破”；要帮扶核心企业化解担保链风险，也不能忽视对恶意逃废债行为进行打击，必须“两手抓，两手硬”。一方面，要积极发挥地方财税等政策作用，“一企一策”，分类处置企业存在的债务风险。通过政策辅导、业务辅导、信息交流等方式，优化政府融资性担保资源，用政策担保机构的信用担保替代原有担保企业的保证责任，重新确立银行、企业、担保人之间的债权债务关系，有效化解担保链风险。另一方面，对逃废债企业的主要股东及关联人建立不良信用名单监控制度，协调联合多部门、综合发挥公检法作用，加大对失信行为的惩戒力度，营造良好的金融生态环境。

（二）金融监管部门依托“大数据”，充分发挥风险监测作用

“大数据”时代已经到来，借助央行的“企业信用信息基础数据库”可以揭示县、市、省乃至全国信贷企业的担保关联关系，特别是可以全面、系统的揭示区域内错综复杂的企业担保链的风险结构，随时监测担保链风险在不同企业、不用区域、不同行业、不同银行机构之间的传染和蔓延情况。金融监管部门要充分发挥资源优势，建立尽职免责机制，依托“大数据”准确完整的描绘出当地担保链的全貌，加强风险预警监测，为化解担保链风险创造良好的监管环境；形成重点风险关注企业名单，上报地方政府，为地方政府防范和化解区域性、系统性金融风险提供有价值的参考依据。

（三）金融机构加强信息共享形成合力，充分发挥债权人委员会作用

金融机构作为主要债权人，风险的化解与否直接关系着其切身利益，“各自为政”只会导致集体的不理性，放大风险暴露，反而不利于担保链风险的化解，因此，金融机构应加强信息共享交流，统一意见、统一行动、形成合力。针对出险企业，主债权银行应该牵头成立金融债权人委员会，建立会商联动机制，明确主办银行，牵头协调其他债权金融机构，增强银银互信、达成共识，将存量贷款转化为银团贷款，减少授信银行由于处置策略差异导致的内耗，降低帮扶协调难度。对担保企业采取必要的司法程序后，在执行时效内申请法院延缓执行，给予担保企业代偿宽限期，使有经营能力的企业走出困境。

笔者就重庆市涪陵区江东畜牧兽医站，在多年从事兽医工作期间对犬细小病毒感染病犬进行了流行病学调查和临床综合治疗，共计收治300例，其中疑似犬细小病毒病100例，确诊60例，死亡12例，治愈48例。并对当地区犬细小病毒病的流行情况进行了调查，经调查整理，对数据进行统计与分析。流行病学调查持续期为一个季度，发病高峰出现在4月。通过调查，犬细小病毒病发病率60.00%，致死率12.00%。现将本病的流行情况及临床综合防治进行了总结。

（四）企业主动配合增强银企互信，充分发挥降杠杆自救作用

在已出险的企业中，部分企业属于盲目激进、过度融资的“扩张型”企业，要从根本上化解区域担保链风险，这些企业就必须积极应对债权银行，增强银企互动，做好“瘦身”减杠杆工作。及时、主动与地方政府、债权银行、担保企业进行沟通协调，真实的反映企业的生产经营状况和存在的问题，主动提出符合实际的解决方案，盘活企业资产特别是无形资产，提高质押降低担保；减少低水平重复项目建设，加速闲置资产处置，转债为股降低负债；确保企业现金流用于企业维稳、归还到期银行债务和企业主营业务，努力走出经营困境。

参考文献：

[1]吴宝，李正卫，池仁勇.社会资本、融资结网与企业间风险传染：浙江案例研究[J].社会学研究，2011（3）：84-105.

[2]张乐才.企业资金担保链：风险消释、风险传染与风险共享—基于浙江的案例研究 [J].经济理论与经济管理，2011（8）：57-65.

[3]张泽旭，李鹏翔，郭菊娥.担保链危机的传染机制[J].系统工程，2012（4）：25-31.

[4]F.Allen，D.Gale.Financial Contagion [J].Journal of Political Economy，2000，108（1）.

[5]M.Richiardi，et al.The Asymmetric Effect of Diffusion Processes:Risk Sharing and Contagion[EB/OL].http://www.laboratoriorevelli.it./pdf/wp71.pdf，2011-06-20.

[6]李晓霞.我国上市公司的担保链现象分析[J].事业财会，2004（4）.

[7]张乐才.企业资金担保链：风险消释、风险传染与风险共享—基于浙江的案例研究[J].经济理论与经济管理，2011（8）：57-65.