一定要选这个题目吗？ 国内黄金大趋势还是跟着外盘走的，外盘的国际黄金走势好像主要受美元影响，人民币好像影响不了美元。 够绕的。
（一）相关法规滞后及多头监管模式自20世纪70年代以来，黄金逐步失去了在国际货币体系中的主导地位，其货币职能逐步弱化，西方主要国家原有的与黄金交易相关的法规基本得以废除。改革黄金管理体制已成为市场经济发展的客观要求。然而，尽管国务院于2001年正式启动了黄金管理体制改革，但是，目前人民银行对黄金市场的监测和管理主要还是依据国务院于1983年颁布的《中华人民共和国金银管理条例》和中国人民银行于2001年颁布的《关于规范黄金制品零售市场有关问题的通知》等若干行政性规定。这些规定与我国目前快速发展的黄金市场的情况已不相适应，造成人民银行基层行在对黄金市场监测和管理中的依据不明、职责不清。此外，按现行规定，国内黄金及黄金市场的监管部门是人民银行，而商业银行个人黄金投资理财业务的主管部门是银监会，黄金期货的监管部门是证监会，一般黄金生产及首饰经销的业务监管部门则是国家工商行政管理总局。这种多头管理很容易导致监管的真空地带，并且造成市场管理混乱，从而影响监管部门对市场的监管力度，进一步影响市场的健康发展。（二）黄金市场结构不完善与国际成熟的黄金市场相比，目前我国黄金市场具有建立时间短、开放程度低等特点，这种现状限制了黄金市场效率的发挥。本文将从黄金市场交易体系结构和交易主体结构两方面进行分析。中国黄金市场交易体系结构不完善国际成熟黄金市场体系一般可分为两个部分，即实物黄金市场和衍生品黄金市场。实物黄金市场又可细分为批发市场、中间市场、以及零售市场。黄金衍生品市场包括黄金期货、黄金期权、黄金ETF及其他黄金衍生品市场。以该黄金市场交易体系的划分为标准，中国黄金市场交易体系结构主要存在两个问题。（1）实物黄金市场不完善虽然我国目前已经形成了由上海黄金交易所、二级黄金交易中心以及银行柜台和首饰金店组成的三级实金交易体系，但二级黄金交易中心建立的不完善影响了黄金资源的配置效率。主要表现在：一方面，目前我国二级黄金交易中心的分布较为零散，分布面也较为狭窄，主要集中在会员单位所在城市，并以此为中心向周边扩散；两一方面，国内的二级黄金交易中心目前以提供代理服务为主，代理经营多元化力度较小，这限制了二级交易中心代理业务规模的扩大。（2）黄金衍生品市场缺位问题在成熟的市场中，衍生品交易比例占到交易总量的90%以上，但中国黄金市场尚未对此市场进行开发，这直接导致了市场规模有限、黄金投资功能发挥不充分的现状，从而影响市场资源配置的效率。中国黄金市场交易主体结构不完善黄金交易市场的主体主要包括两大部分：一类是“当业者”，即由大型的黄金生产企业和需求企业组成；另一类主体是拥有雄厚的资金实力和系统分销网络的大型做市商，一般是由商业银行等金融机构组成。从国际黄金市场运行经验来看，一个成熟黄金市场的主体结构通常是做市商投资主体占主要地位。如伦敦黄金市场，由其五大做市国际金商报出黄金价格，作为其他国家的定价参照标准。而在伦敦金银协会（LBMA）中，有一半会员是商业银行、投资银行等而目前我国黄金市场交易主体出现向“当业者”一边倒的现象，严重缺乏有实力的大型做市商，从而影响了市场资源的配置效率。这可以从上海黄金交易所会员的构成结构中体现出来。截至2009年6月，上海黄金交易所已有162家会员单位，其中主要以生产商、加工制造商等黄金企业为主，有129家，而具有投资性质的金融类会员只有25家，缺乏活跃市场的经纪商和做市商。因此，上海黄金交易所仅仅发挥了商品黄金资源配置主渠道的作用，而金融黄金资源配置渠狭窄，明显影响其市场效率的发挥。另外，上海黄金交易所的会员单位也并未涵盖所有黄金企业，许多由中小企业组成的场外非标准黄金交易市场的存在同样降低了整个黄金市场的资源配置效率。对于这些中小企业来说，由于没有直接进场交易的机会，只能选择将黄金出售给人民银行或者制成标准黄金，由会员单位通过黄金交易所代理交易，还有一部分非标准黄金也因此流入黑市，阻碍了黄金矿产资源的有效配置。（三）中国黄金价格尚未融入国际黄金市场价格体系目前，中国在实物黄金——黄金原料和产品的进出口贸易方面，仍然存在较为严格的进出口管制。这种管制在某种意义上取得了成功。体现在：首先，中国政府一直鼓励黄金生产，对于日增长的居民黄金需求也采取了逐步放松的政策，近年来国内黄金供应与需求基本维持了平衡；其次，在上海黄金现货市场中，国有股份制银行在自营与代理业务上占有举足轻重的地位，已成为事实上的做市商，构成了国内黄金现货价格与国外黄金价格盯住制度得以维持的市场基础。另一方面，这种管制也带来了显著地消极后果。中国黄金市场不得不被动接受国际市场的定价机制，国际市场的黄金价格也难以反映中国目前黄金生产供求的真实情况，从而使得中国黄金市场成为国际黄金市场的影子市场。而在黄金市场实现真正意义上的对外开放的情况下，如果中国黄金生产供求出现某种不平衡状态，依靠国际市场调节国内市场的供应短缺或盈余，市场价格可以更为灵敏的反映这一变化。针对中国黄金市场存在问题的对策建议基于以上对我国黄金市场现存问题的分析，本文主要提出以下几点建议：（一）建立和完善中国黄金市场的法律法规、建立黄金自律组织目前，我国在建立和完善中国黄金市场的法律法规方面相对滞后，清理、废除明显滞后于黄金市场发展实际的政策规章，为黄金市场投资者提供可以预期的政策保障无疑是当务之急。中国黄金市场自2003年建立至今已有5年的历程，但至今尚未制定一部完善的黄金法，仍在沿用如《中华人民共和国金银管理条例》、《关于规范黄金制品零售市场有关问题的通知》等大量明显滞后于发展实际的黄金市场管理规章，这对规范黄金市场发展显然是不利的。虽然这种做法在当时是一种战略上的权益之计，但这增大了黄金市场发展的不确定性。黄金管理当局应及时清理与发展改革方向相悖的政策法规，为黄金市场营造一个长远发展的政策环境。可喜的是。2010年下半年，中国人民银行，发展改革委，工业和信息化部，财政部，税务总局和证监会联合下发《关于促进黄金市场发展的若干意见》，表明其一，进一步放开本国黄金市场，包括允许更多银行在国际上交易黄金，并宣布了鼓励黄金投资产品发展的各项措施。其二，明确市场发展方向，让中国黄金更“金融，《意见》特别强调，未来黄金市场发展要立足于提高我国金融市场竞争力。由上海黄金交易所、商业银行、上海期货交易所共同构建完善的黄金市场体系，开展黄金租赁、远期、期权业务，引导更多金融机构参与黄金市场，也是对大力发展黄金市场金融地位的表态。””其三，稳步推进黄金市场法律法规，完善税收政策，在税收政策方面，上海黄金交易所和上海期货交易所黄金税收政策按现行规定执行，研究推动完善投资性黄金和商业银行黄金业务税收政策。扩大有进出口黄金资格的商业银行数量，进一步发展黄金租借市场，拓宽黄金实物供给渠道。其四，投资品种多样化，开发人民币报价黄金衍生品，意见要求，要切实明确黄金市场的发展定位。要加大沟通协调力度，建立上海黄金交易所和上海期货交易所合作协调机制。要切实加大创新力度，积极开发人民币报价的黄金衍生产品。丰富交易品种，完善黄金市场体系，促进形成多层次的市场体系。鼓励和引导商业银行开展人民币报价的黄金衍生品交易。此外，建立黄金自律组织，不断提高黄金市场的自律管理能力对黄金市场规范化发展也将有极大地促进作用。各地应根据当地黄金市场的发展状况，参照国外黄金市场管理模式，通过组建由政府机构、黄金生产企业、黄金销售企业、黄金市场检测管理部门等参加的黄金自律协会，进一步加强黄金市场的自律管理，规范黄金市场交易中的各项操作，防范风险，弥补多头监管可能存在的监管盲区，使黄金市场在自发管理中得以健康发展。（二）放宽市场准入限制，培育机构投资者我国应积极发展黄金机构投资者，在提高商业银行或大型黄金经销商的定价与做事能力的基础上，拓展黄金市场的深度与广度。目前我国商业银行在黄金市场的主要业务之一是代客理财，即场内与场外黄金交易的代理业务，缺乏系统性的黄金产品设计能力、定价能力及做市能力，参与黄金市场的广度和深度与国外大型黄金经销商相比仍存在很大差距。为了进一步增强黄金市场价格的有效性，使得中国黄金价格能够融入国际黄金市场价格体系，我国应逐步打破黄金市场结构单一的现状，鼓励各类投资者入市，着重培养和发展若干有影响的国内金商集团，使它们成为中国黄金市场的主导力量，并逐步发展成为在亚洲地区有影响力的中国金商。同时，还要建立若干支中国黄金投资基金，把中国黄金业务做大做强，成为中国黄金市场的中坚力量。培育和发展市场主体力量是我国融入国际黄金价格体系的前提条件。（三）丰富黄金投资工具黄金市场是商品市场的一个子市场，同时也是一个重要的投资市场，未来一段时间内应鼓励市场经营机构开发出多样化的黄金投资产品，提供更多的投资与避险工具。
现在免费的哪里有啊，唉，社会不一样了。
黄金为什么可以当货币盘点2005年全球金融大事，最受瞩目的无疑是金价出现不同寻常的持续上涨。尽管受年终结账因素影响导致国际市场金价一度自每盎司540美元的高位出现急剧下挫，但许多市场人士依然对金价未来走势充满信心。这显然不是由于黄金在中国已渐渐成为一种新的投资工具，毕竟上海黄金市场交易所全年成交量仅为106亿元人民币，也不能简单地理解为投资者对通货膨胀的担忧。当人们相信大宗商品交易价格对产业周期具有前瞻性，以及汇率对经济周期具有前瞻性的时候，黄金价格的前瞻性可能更加丰富。黄金和白银成为世界货币是由国际贸易推动的。在此之前，各国的货币形态五花八门。如果说以白银为主的世界货币代表了十七世纪前以中国为主导的世界贸易格局，那么，在西方工业革命、海上贸易发展以及战争赔款等因素作用下，到十九世纪，黄金逐步取代白银成为扩大的世界贸易体系普遍接受的世界货币。金本位制崩溃的原因20世纪30年代的经济危机动摇了金本位制的基础，金币的自由铸造、自由熔 化、自由输出入和自由兑换受到了削弱，使这种货币制度难以继续。金本位制崩溃的原因可以从下面三个方面来理解：首先，黄金既是货币又是商品，作为货币要求价值稳定，作为商品它的价值要 受供求关系的影响，又不可能稳定，因此它不是理想的货币。 其次，黄金作为货币并不能保证黄金在国际之间的流动实现均衡，由于黄金流 入或者流出会影响到各国货币供给量，黄金的流入流出不能实现自动的均衡，也就使各国的货币供给量难以与黄金的储备保持适当的比率。再次，金本位制下，要求各国货币之间的比价要用所含的黄金量做基础来确定。 由于各国政府为了刺激或抑制经济的扩张或紧缩，对货币量进行调节，要求实行独立的货币政策，因此以货币的黄金含量为基础的固定汇率制度难以维持。黄金在当今社会有什么样的经济地位黄金储备，指一国货币当局持有的，用以平衡国际收支，维持或影响汇率水平，作为金融资产持有的黄金。它在稳定国民经济、抑制通货膨胀、提高国际资信等方面有着特殊作用。黄金储备的管理意义在于实现黄金储备最大可能的流动性和收益性。作为国际储备的主要形式之一，黄金储备在流动性上有其自身存在局限性，因此应考虑其适度规模的问题。正确理解黄金储备的概念的意义在于：一是有利于确定合理的黄金储备规模；二是可以避免与商业银行日常营运的黄金资产混为一谈，有利于银行业务的正常运行；三是有利于实行黄金管制国家的中央银行正确制定黄金管理政策，促进本国黄金产业及相关行业的健康发展。 黄金储备量作为国际储备的一个部分只是是衡量国家财富的一个方面，黄金储备量高则抵御国际投资基金冲击的能力加强，有助于弥补国际收支赤字，有助于维持一国的经济稳定，不过过高的黄金储备量会导致央行的持有成本增加，因为黄金储备的收益率从长期来看基本为零，而且在金本位制度解体以后黄金储备的重要性已大大降低。目前中国的黄金储备量约为600吨，就是6亿克,平均每人5克不到，国家发行的纸币数肯定不止这么多。以上供参考。
关于黄金市场形式的文章可以参照或者依据本文——论文的写作格式、流程与写作技巧进行撰写:广义来说，凡属论述科学技术内容的作品，都称作科学著述，如原始论著（论文）、简报、综合报告、进展报告、文献综述、述评、专著、汇编、教科书和科普读物等。但其中只有原始论著及其简报是原始的、主要的、第一性的、涉及到创造发明等知识产权的。其它的当然也很重要，但都是加工的、发展的、为特定应用目的和对象而撰写的。下面仅就论文的撰写谈一些体会。在讨论论文写作时也不准备谈有关稿件撰写的各种规定及细则。主要谈的是论文写作中容易发生的问题和经验，是论文写作道德和书写内容的规范问题。论文写作的要求下面按论文的结构顺序依次叙述。(一)论文——题目科学论文都有题目，不能“无题”。论文题目一般20字左右。题目大小应与内容符合，尽量不设副题，不用第1报、第2报之类。论文题目都用直叙口气，不用惊叹号或问号，也不能将科学论文题目写成广告语或新闻报道用语。(二)论文——署名科学论文应该署真名和真实的工作单位。主要体现责任、成果归属并便于后人追踪研究。严格意义上的论文作者是指对选题、论证、查阅文献、方案设计、建立方法、实验操作、整理资料、归纳总结、撰写成文等全过程负责的人，应该是能解答论文的有关问题者。现在往往把参加工作的人全部列上，那就应该以贡献大小依次排列。论文署名应征得本人同意。学术指导人根据实际情况既可以列为论文作者，也可以一般致谢。行政领导人一般不署名。(三)论文——引言 是论文引人入胜之言，很重要，要写好。一段好的论文引言常能使读者明白你这份工作的发展历程和在这一研究方向中的位置。要写出论文立题依据、基础、背景、研究目的。要复习必要的文献、写明问题的发展。文字要简练。(四)论文——材料和方法 按规定如实写出实验对象、器材、动物和试剂及其规格，写出实验方法、指标、判断标准等，写出实验设计、分组、统计方法等。这些按杂志 对论文投稿规定办即可。(五)论文——实验结果 应高度归纳，精心分析，合乎逻辑地铺述。应该去粗取精，去伪存真，但不能因不符合自己的意图而主观取舍，更不能弄虚作假。只有在技术不熟练或仪器不稳定时期所得的数据、在技术故障或操作错误时所得的数据和不符合实验条件时所得的数据才能废弃不用。而且必须在发现问题当时就在原始记录上注明原因，不能在总结处理时因不合常态而任意剔除。废弃这类数据时应将在同样条件下、同一时期的实验数据一并废弃，不能只废弃不合己意者。实验结果的整理应紧扣主题，删繁就简，有些数据不一定适合于这一篇论文，可留作它用，不要硬行拼凑到一篇论文中。论文行文应尽量采用专业术语。能用表的不要用图，可以不用图表的最好不要用图表，以免多占篇幅，增加排版困难。文、表、图互不重复。实验中的偶然现象和意外变故等特殊情况应作必要的交代，不要随意丢弃。(六)论文——讨论 是论文中比较重要，也是比较难写的一部分。应统观全局，抓住主要的有争议问题，从感性认识提高到理性认识进行论说。要对实验结果作出分析、推理，而不要重复叙述实验结果。应着重对国内外相关文献中的结果与观点作出讨论，表明自己的观点，尤其不应回避相对立的观点。 论文的讨论中可以提出假设，提出本题的发展设想，但分寸应该恰当，不能写成“科幻”或“畅想”。(七)论文——结语或结论 论文的结语应写出明确可靠的结果，写出确凿的结论。论文的文字应简洁，可逐条写出。不要用“小结”之类含糊其辞的词。(八)论文——参考义献 这是论文中很重要、也是存在问题较多的一部分。列出论文参考文献的目的是让读者了解论文研究命题的来龙去脉，便于查找，同时也是尊重前人劳动，对自己的工作有准确的定位。因此这里既有技术问题，也有科学道德问题。一篇论文中几乎自始至终都有需要引用参考文献之处。如论文引言中应引上对本题最重要、最直接有关的文献;在方法中应引上所采用或借鉴的方法；在结果中有时要引上与文献对比的资料；在讨论中更应引上与 论文有关的各种支持的或有矛盾的结果或观点等。一切粗心大意，不查文献；故意不引，自鸣创新；贬低别人，抬高自己；避重就轻，故作姿态的做法都是错误的。而这种现象现在在很多论文中还是时有所见的，这应该看成是利研工作者的大忌。其中，不查文献、漏掉重要文献、故意不引别人文献或有意贬损别人工作等错误是比较明显、容易发现的。有些做法则比较隐蔽，如将该引在引言中的，把它引到讨论中。这就将原本是你论文的基础或先导，放到和你论文平起平坐的位置。又如 科研工作总是逐渐深人发展的，你的工作总是在前人工作基石出上发展起来做成的。正确的写法应是，某年某人对本题做出了什么结果，某年某人在这基础上又做出了什么结果，现在我在他们基础上完成了这一研究。这是实事求是的态度，这样表述丝毫无损于你的贡献。有些论文作者却不这样表述，而是说，某年某人做过本题没有做成，某年某人又做过本题仍没有做成，现在我做成了。这就不是实事求是的态度。这样有时可以糊弄一些不明真相的外行人，但只需内行人一戳，纸老虎就破，结果弄巧成拙，丧失信誉。这种现象在现实生活中还是不少见的。(九)论文——致谢 论文的指导者、技术协助者、提供特殊试剂或器材者、经费资助者和提出过重要建议者都属于致谢对象。论文致谢应该是真诚的、实在的，不要庸俗化。不要泛泛地致谢、不要只谢教授不谢旁人。写论文致谢前应征得被致谢者的同意，不能拉大旗作虎皮。(十)论文——摘要或提要：以200字左右简要地概括论文全文。常放篇首。论文摘要需精心撰写，有吸引力。要让读者看了论文摘要就像看到了论文的缩影，或者看了论文摘要就想继续看论文的有关部分。此外，还应给出几个关键词，关键词应写出真正关键的学术词汇，不要硬凑一般性用词。 推荐一些比较好的论文网站。论文之家 优秀论文杂志 论文资料网 法律图书馆 -/ 法学论文资料库 -/lw/ 中国总经理网论文集 mba职业经理人论坛 财经学位论文下载中心 公开发表论文_深圳证券交易所 中国路桥资讯网论文资料中心 论文商务中心 法律帝国： 学术论文 论文统计 北京大学学位论文样本收藏 学位论文 （清华大学） 中国科技论文在线 论文中国 : 新浪论文网分类: _dir/jy/lw/ 中国论文联盟: 大学生论文库 论文资料网:
首先要确定一个论文的题目——这个比较关键，没有具体的题目是没有办法写得。论文的内容就是根据论文的题目涉及的内容进行阐述。一般来说（因为我对黄金也不是特别熟），这方面的论文一般要从现在的黄金投资火爆中找一个问题进行论述。比方说为什么大家会对黄金投资这么热衷？原因一般会有我国通货膨胀，国际局势比较动荡，货币发行量比较大，我国国民的偏好等等，从这个可以引出一些基本的经济方面的理论，比如说购买力平价理论，也可以用到一些分析方法如货币的时间价值等等，这样的话就可以做一些分析了，中间穿插一些我国或者国外相关黄金价格和数量变动的数据（可以选取最近5年为一周期）。最后得出一个结论，可以是如何引导人们正确对待黄金，也可以是对黄金市场未来的发展趋势进行预测（对不对无所谓，关键要自圆其说）。
王立新 柳宇宁 顾海鹏追溯到人类文明源头,黄金作为“一般等价物”,历史上更多是起到货币的作用。真正意义上的黄金市场始于1971年元月份,美国宣布黄金和美元脱钩,黄金在那时候才正式开始市场化,进而产生了黄金投资。黄金市场发展到今天,经过了40多年的时间,已经完全融入到国际,或者一个金融体系里面,具体来说国际黄金市场已经融入到国际黄金金融体系当中去。尤其要看到,近年全球黄金需求构成中,投资已经占到更多的比例,这一点至关重要。撇开了黄金市场的属性——保值功能的争议,只要黄金融入了庞大金融体系里面,即保证了这个市场能够长远发展;从目前情况判断未来的黄金市场,在世界范围内将继续保持繁荣景象。中国黄金投资市场现状与发展趋势1 现状可以说,中国黄金投资市场的发展极具特殊性。简单归纳总结可以概括为:时间短、速度快、外部环境经历简单、市场参与者对黄金投资认识较为简单,这样几个特点。回顾中国黄金市场化的历程至今也不过10余年。以下是决定我们国内黄金市场现状与未来发展的重要事件。2001年4月,中国人民银行行长戴相龙宣布取消黄金“统购统配”的计划管理体制,在上海组建黄金交易所。2001年6月11日,央行正式启动黄金价格周报价制度,根据国际市场价格变动对国内金价进行调整。2001年11月28日,上海黄金交易所模拟运行。2002年10月17日,上海黄金交易所实际交易试运行中,中金黄金股份公司与北京菜市口百货公司以每克5元的价格成交了3千克2号金。2002年10月30日,上海黄金交易所正式开业,中国黄金市场走向全面开放。2003年4月,人民银行取消了黄金生产、加工、流通审批制,改为工商注册登记制,标志着黄金商品市场的全面开放。2003年11月18日,中国银行“黄金宝”在上海试点,拉开了商业银行参与黄金市场的序幕。2004年6月,上海黄金交易所推出“小金条”业务,面向普通投资者。2005年7月18日,工商银行与上海黄金交易所联合推出了个人实物黄金投资业务。2005年,国家正式批准黄金投资分析师成为一个新兴的职业。2006年12月,中国银行推出面向个人投资者的黄金期权业务“期金宝”和“两金宝”。2006年12月25日,上海金交所正式推出面向个人投资者的AU100g实物黄金投资品种。2007年9月,经国务院同意,中国证监会《关于同意上海期货交易所上市黄金期货合约的批复》(证监期货字[2007]158号)批准上海期货交易所上市黄金期货。2008年1月9日,黄金期货在上海期货交易所正式上市。2010年8月3日,中国人民银行、发展改革委、工业和信息化部、财政部、税务总局和证监会联合下发《关于促进黄金市场发展的若干意见》(银发〔2010〕211号)文件颁布。六部委《关于促进黄金市场发展的若干意见》从六个方面解读了中国黄金市场现状,并展望了中国未来黄金市场,旨在明确黄金市场的发展定位,建立黄金市场体系,促进黄金市场的健康发展,有效防范市场风险。这是中国黄金发展史上的首次,也是新中国成立60年以来的重量级的联合发文行动,不能不说是中国黄金历史的巨大跨越。在十年的时间中,中国黄金市场化步伐可谓是大踏步地前进。目前中国黄金市场已初步构成了以交易所体系、银行体系、实物金商体系为主的三大市场。投资品种涵盖了实物黄金、交易所产品、黄金期货、银行做市商产品,以及投资基金产品。统计数据显示(图1),2011年上海黄金交易所各类黄金产品共成交463吨,同比增长03%;成交金额共计168亿元,同比增长45%。而2011年全球矿产金产量仅有5吨,中国全年黄金的产量为957吨,自2007年起列世界第一位;也就是说,上海黄金交易所2011年的交易量几乎相当于全球黄金矿产量的6倍,更相当于中国全年黄金产量的6倍,中国黄金市场的潜力可见一斑。图1 上海黄金交易所黄金成交量和成交金额数据来源:上海黄金交易所在黄金期货方面,按照成交吨数计算,2011年中国黄金期货总计成交817吨,占全球的00%,其份额比2010年提高了88%(图2)。但按照成交张数排名,上海期货交易所黄金期货由2010年的世界第7位下调至2011年的第8位。图2 上海期货交易所黄金期货成交量数据来源:上海期货交易所由于欧洲国家债务危机和经济动荡的持续不断,2011年中国的投资者对黄金市场依然保持着非常高的热情。从2011年境内黄金业务来看,商业银行间的美元黄金期权业务和黄金拆借成交量最为迅猛,较2010年翻了3倍之多,而黄金租赁业务的成交量和2010年相比也增长近1倍;相对而言,商业银行的传统黄金业务——无论是自营品牌金,还是代理黄金业务也依旧保持着良好的增长态势,其中,自营品牌金成交量较2010年增长逾64%,而代理黄金业务同比增长率甚至高达102%(图3)。图3 2011年国内商业银行境内黄金业务同比增长率数据来源:国内各主要商业银行从境外业务品种来看,2011年商业银行的黄金远期和掉期业务增长势头最为强劲,其同比增长率分别为35%和48%(图4)。可见,有了广大市场参与者的踊跃投入,2011年国内商业银行的黄金交易也是日趋活跃。在这样一个良好的背景下,预计未来商业银行即将推出的各类黄金投资产品都会延续良好的发展趋势,交易规模必将呈现继续扩大的趋势。图4 2011年国内商业银行境外黄金业务同比增长率数据来源:国内各主要商业银行2 未来黄金市场发展趋势1 市场规模潜力巨大中国经济经过30多年的高速发展,其经济总量已经位居世界第二,仅次于美国,居民储蓄已超过29万亿元。中国已成为世界上第一大黄金生产国与第二大黄金消费国,但我国人均年黄金消费量仅约26克,远远低于7克的世界平均水平,这反映出中国黄金市场潜力巨大。同时看到,黄金投资需求自2005年开始呈现爆炸式增长,根据世界黄金协会发布的报告,中国大陆黄金零售投资需求量从2005年的11吨跃升至2011年的近245吨。而商业银行的账户金交易量2011年更达到至少3000吨。预计未来现货投资市场(主要包括金条、金币、银币等)规模将过千亿元,随着黄金投资衍生品的不断推出,预计未来市场年成交量会在10万亿元以上。2 投资产品更趋多样化目前市场投资产品已经初步具备多元化特点。黄金现货及其相关制品、纸黄金、黄金期货、黄金基金等衍生投资产品相继面世。投资者可根据自身特点进行选择。随着国际黄金价格波动加剧,人民币将最终实现可自由兑换,黄金生产商、流通商更加需要做风险管理,以规避人民币汇率给生产者带来的风险,届时会有丰富的风险管理工具应运而生。其中已套期保值为主的企业需求将进一步扩大。现货企业将通过黄金投资市场转移价格波动风险,控制生产与加工的成本与利润的要求日趋显现。由此将给黄金投资市场带来更多的产品与服务需求。这也是期货交易不断得以发展的主要原因。预计黄金期货市场规避风险的功能将逐渐发挥。3 无形市场(OTC市场)的发展从国际黄金市场的发展轨迹看,无形市场的交易量占整个黄金市场交易量近90%。而整个伦敦黄金市场没有交易所,其交易是通过“无形方式”五大金商及客户网络间的相互联系组成;苏黎士黄金市场也没有正式组织结构,主要通过瑞士三大银行为客户代为买卖并负责清算。相信中国未来的发展也将循此轨迹,大量的交易将通过无形市场完成,市场将会由银行及有实力的金商引领。随着无形市场的发展,容量巨大的黄金借贷和远期交易市场将会诞生。预计未来,中国黄金借贷市场的年容量难以估量,由此将产生巨大的资金流,黄金的融资和资本增值效用将进一步放大。4 金商企业的品牌效应将日益突出目前的金银投资市场还处于商品交易范畴的初级阶段,更多的市场影响来自于国家政策的宏观调控,以及作为交易本身的黄金投资产品的价格波动。在不断升温的黄金投资市场竞争中,金商在市场中的影响力将逐步增强,而企业的品牌效应也将在产品走向多样化期间发挥更大的投资驱动力,未来的金银投资市场必将形成从企业到产品的多品牌竞争格局。黄金投资价值与价格走势分析1 黄金投资价值目前在对黄金的不同看法上,集中体现了现代经济学与古典经济学、科班经济学和常识经济学的区别。古典经济学是建立在“金本位”的基础上的,在这一点上,亚当·斯密、卡尔·马克思和JP摩根是完全一致的。然而,从1933年开始,到1970年完成的黄金制约纸币制度被彻底瓦解和驱逐,同时被驱逐的还有经济学的“道德情操”。当年亚当·斯密能够将《国富论》和《道德情操论》作为杠铃的两端举起来,那是他有“金本位”作为举握的中轴。即任何人想要获得财富,必须用对等的使用价值来交换,即使大英帝国觊觎中国的白银,那它也需要用鸦片来换。格林斯潘曾经写道:“在没有金本位的情况下,将没有任何办法来保护(人民)的储蓄不被通货膨胀所吞噬”。自格老闭上嘴巴之后,从此平步青云,成为现行金融体系最成功的操盘手—成功统治美联储18年,制造了“前无古人后无来者”的超级金融泡沫。纸币的滥发必然导致通货膨胀,凯恩斯开创的芝加哥经济学都是顺从和服务于这一动因的。他制造了一个以“通货膨胀为必然性”的理论迷宫,最后的结果是,“金本位”所代表的人类经济交易“自由、公正、民主、人权”成了愚昧与落后的象征。而现在美联储只需要印刷钞票发行国债就可以做到财富积累。对此,非主流的奥地利经济学认为,整个世界都已经被放任的纸币体系“陷害”了,由于大量货币释放而导致“人造的增长”,反过来要求释放更多的货币继续刺激增长,这种以保持GDP增长速度为特征的加速循环的泡沫迟早要破灭的,最后的结果就是伏尔泰讲的“所有纸币最终将会回归它们的最初价值——零”,而在这样的推论下,黄金将用悲剧的方式构建出前所未有的牛市。从个人的视角出发,真心希望我们的投资者,更广泛的讲是民众,拥有合理数量的黄金作为资产结构中具有不可替代的平衡品,同时也希望我们的黄金永远不要派上用处,因为如果我们必须支付黄金才能进行经济活动时,世界必将处于不可想象的环境之中。2 黄金价格走势分析1 历史回顾在布雷顿森林体系崩溃以后的几年里,黄金好像忽然失去了价值衡量的功能,被当做过度炒作的工具,其以美元标定的价格大幅波动,以至于到了1980年其价格达到原来黄金官价的20倍左右,创造出令人眩目的852美元/盎司的价格。从1980年后,黄金价格一直处于下降调整通道中,这种价格调整绵延了漫长的20多年。在1999年8月黄金价格创下了251美元/盎司的最低价格。在接下来的10年里,由于美国经济的衰退,为了保证美国经济的发展,美元的持续性贬值,让人类重新开始考虑“信用货币”的信用问题。在国际间的摩擦日益增多、各经济体的不信任感日益增强的现阶段,让人类充满猜疑的信用货币,对于潜意识里已经把黄金作为历史留给人类的信仰与文化,它应该起到其重要的作用,黄金是现阶段可以达到全世界共识的最具“信用与道德”的价值衡量尺度。2 黄金价格的影响因素黄金在过去两年里其市场价格主要受到三个方面的因素影响。其一,黄金投资的主导力量继续加强,国家、机构和个人纷纷增加黄金储备。俄罗斯、印度、中国等以美元、欧元为主要国家储备的国家,在美元等主要货币贬值的情况下,更倾向于购入黄金这一硬通货作为国家储备。2010年,官方黄金购买量是77吨,出现了20年来的首次净买入,2011年这一数据达到了7吨,是前年5倍多。可见黄金在国家金融安全中的作用得到了世界各国的普遍认可。全球主要基金以购买黄金ETF的方式增持黄金资产。据世界黄金协会统计,印度和中国投资需求均出现快速增长,分别达到0吨和9吨,在这一因素的主导下,传统影响黄金价格的供求关系继续弱化。其二,黄金下跌的主导力量仍来自资金的波动,这与前几年的大跌原因如出一辙。2011年的主要下跌开始于2011年9月,集中体现在9月份和12月份的快速杀跌行情。究其深层次原因,与欧美危机影响下的二级市场融资困难、美元流动性缺失不无关系,而不是黄金基本面发生了变化。其三,黄金价格走势的突出特点是波动率加大,其波动率达到1999年上涨以来的最高水平。这一方面体现出资金纷纷介入黄金,主动性操作增加;另一方面表明,黄金市场在快速发展中的快速洗牌行为。2012年国际金价相对表现平稳,但整体依然运行在历史高位区间。市场价格波动主要延续了2011年以来各个影响因素的不断转换与深化。从目前市场表现观察,我们可以得出以下两个基本结论:全球经济增速放缓的趋势不会停止;未来经济不确定性依然存在。未来,美国经济需要降低金融和服务业在经济体中所占的比重,而加强制造业,即“去金融化”。欧洲需要在较长的时间内削减财政赤字,改革其陈旧的劳工体制,降低福利,增加竞争力,即“去福利化”。中国则面临着在新的形势下的经济转型,逐渐摆脱对于房地产业的依赖,即“去单一资产化”。同时,改革的目标之一是全球经济的再平衡,即发达国家需要加大出口和投资的比重,而新兴市场国家则需扩大内需,保持经济可持续发展。可以预见,这个改革的过程将会相当漫长和痛苦。模式的转变,或者说是系统的升级,绝非可以一蹴而就。在未来数年内,发达国家和新兴市场国家的经济都将放缓。也由于经济前景不明,全球资本市场的波动性也将明显上升,股市难有趋势性的牛市,商品市场维持宽幅震荡的可能性较大,各种资产面临重新估值,因此投资的风险上升,避险类资产的配置要求即得到了提高。从过去十年的资产价格收益表现看,黄金以平均每年超过18%的收益名列榜首。我们有理由相信1920美元每盎司的市场价格高点属于阶段性价格高点,未来黄金市场价格依然存在继续刷新价格纪录的机会与能力。因为黄金是唯一不以国家信誉和承诺变现的资产,具有难以替代的可信度。虽然现在的信用货币在储备时会有利息,而且支付和结算起来非常方便,但毕竟是由于社会经济发展在黄金的基础上衍生出来的产物,没有相对的长久性。总的来说,投资黄金既不是商品投资也不是金融炒作,只是一种货币资产向另一种货币资产的转移。不管未来人类有多少种货币,代表价值的黄金货币可能永远不会被抛弃。
为响应人力资源和社会保障部《关于进一步做好职业培训工作的意见》和六部委发布的《关于促进黄金市场发展的若干意见》文件精神，加快培养贵金属产业复合技能型人才，满足市场对专业人才的需求，中国黄金协会原专职副会长、现中华职业教育社贵金属产业委员会主任侯惠民主任（博导）提出《贵金属交易师》职业设置。该职业培训项目已纳入国家级职业培训体系，并专门成立了全国贵金属交易师课程发展中心。该中心负责面向全国范围开展《贵金属交易师》国家级职业培训与认证工作。经该中心培训合格的学员，可获得由人力资源和社会保障部中国就业培训技术指导中心颁发的《CETTIC贵金属交易师（初级/中级/高级/师资）》证书，根据我国《职业教育法》的相关规定，该证书可作为培训学员从业的凭证。《贵金属交易师》国家级职业培训项目创立前期，侯惠民主任组织中国人民银行、国家证监会、国家外汇管理局、上海期货交易所、上海黄金交易所和行业内有突出业绩的知名企业专家、学者完成了《贵金属交易师教程》四册书的编写工作，该教程已由中国出版集团现代教育出版社出版。《贵金属交易师》职业创始人简介侯惠民教授（博士生导师），男，1950年生人，1969年初入伍，毕业于北京交通大学，曾任北京交通大学教师，中纪委副处长、处长、副局长，国家黄金局副局长，中国黄金协会专职副会长，新华社经济分析师。现任中华职业教育社贵金属产业委员会主任、北京项目管理协会副会长、亚洲产业科技创新联盟主席。为了适应中国黄金走上市场的需求，2005年他发起申报了《黄金投资分析师》国家职业，并担任黄金投资分析师资格评审专家委员会首届主任，为国家培养了一大批黄金投资的优秀人才。随着贵金属市场的发展，2011年他又发起创立了《贵金属交易师》国家新职业，贵金属产业委员会成了培养贵金属交易师的摇篮。侯惠民教授善于学习，自2005年以来先后发表论文150篇，达100多万字。他2006年组织编写的《中国黄金发展史》填补了中国黄金史书的空白，为中国黄金修史打下了基础。特别是在2009年建立个人博客的一年中发表论文35篇，其中2/3的论文获得搜狐网站的推荐，被世界财富网誉为中国金融家，是国内著名的黄金投资专家。国务院发展研究中心金融研究所副所长，博士生导师巴曙松为《贵金属交易师教程》写序。
—— 以下数据及分析均来自于前瞻产业研究院《中国黄金行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。全球黄金饰品需求较大黄金资源十分珍贵，在自然界中的储量较低，在世界范围内的分布相对较广，澳大利亚、俄罗斯、南非、美国、印度尼西亚、巴西、秘鲁、中国、加拿大、乌兹别克斯坦等使目前世界查明黄金资源可控制的基础储量最多的国家。其中，我国黄金资源可控制的基础储量为2000吨，位居世界第八位。黄金兼具商品与金融工具的双重特点，其需求可分为黄金饰品需求、投资用金需求、中央银行需求和工业用金需求四大类。从全球黄金需求的分布来看，黄金饰品需求和投资用金需求所占比重较大。2019年全球黄金饰品需求为04吨，投资用金需求为70万吨，中央银行需求和工业用金需求分别为32吨和62吨。全球矿产黄金为主要供应源黄金的供应主要由矿山生产黄金、再生金和生产生对冲额构成，其中矿上生产黄金是黄金供应的主要来源。2019年全球矿山生产黄金67吨，占黄金总供给的52%;再生金产量11吨，占黄金总供给的30%。根据美国地质调查局的统计数据，2019年全球矿产金总产量达到3300吨，其中，黄金产量过百吨的国家合计10个，分别为中国、澳大利亚、俄罗斯、美国、加拿大、印度尼西亚、加纳、秘鲁、墨西哥和乌兹别克斯坦。这些国家黄金产量合计约为23吨，占2019年全球矿山黄金总产量的52%。全球金价大幅上涨2005年起，国际黄金价格持续上行，至2011年9月达到1900美元/盎司的历史高位后，此后至2013年4月中旬，国际金价在1500美元/盎司至1900美元/盎司之间的区域波动。2013年4月中旬以来，受全球经济形势前景预期及美国货币政策等因素的影响，国际黄金价格出现下跌，由2013年4月上旬的1560美元/盎司左右一路下跌至2013年末的1200美元/盎司左右，此后国际黄金价格在1100美元/盎司至1300美元/盎司左右宽幅震荡。2019年度，国际黄金价格自年初以40美元/盎司开盘，6月起黄金价格开始向上突破，2019年9月4日达到1，03美元/盎司，年末收于1，10美元/司。2019年度国际黄金平均价格为60美元/盎司，同比增长84%。截至2020年6月30日，全球央行启动新一轮宽松政策，利率下滑降低了黄金持仓成本，黄金作为对冲通胀和风险的工具受到市场追捧，全球更多的避险资金进入黄金市场，国际金价达到43美元/盎司，国际金价进入快速上升通道。山东省黄金储量最多我国黄金资源的地区分布不平衡，东部地区金矿分布较广，类型较多。从金矿资源特点来看，主要以岩金为主，伴生金比重较大，难选冶金矿占比较高，小型矿床多，大型、超大型矿床少。根据《中国黄金年鉴2019》，2018年我国30个省(区、市)有黄金查明资源储量报告，黄金查明资源储量200吨以上的共有18个省级行政区，黄金查明资源储量合计为55吨，占全国黄金查明资源储量的19%，其中四川地区黄金查明资源储量为40吨，占全国黄金查明资源储量的36%，位居第十一位。我国黄金市场近年来消费总体保持增长趋势，但存在一定程度的波动，其中2013年黄金消费量最高，达到40吨。2019年我国黄金消费量为78吨，同比下降91%。2019年全国黄金实际消费量有所下降主要是受经济下行压力增大等因素影响，国内黄金消费疲软，尤其随着下半年黄金价格的不断攀升，黄金首饰消费出现下滑，未能延续上半年同比增长的趋势。我国黄金消费量主要来源于黄金首饰用金、金条及金币用金、工业及其他用金等，其中黄金首饰用金、金条用金成为黄金市场消费用金的重要组成部分。2019年，我国黄金首饰用金量为23吨，金条及金币用金量为80吨。黄金产量连年下降近年来，随着国家先后出台环保税、资源税政策、自然保护区等生态功能区内矿业权退出、矿业权出让收益政策、氰渣作为危险废物管理、矿山资源枯竭等因素的影响，部分黄金矿山企业减产或关停整改，2017年度黄金产量自2010年以来首次出现下滑。2017年全国黄金产量为142吨，与2016年相比，减产344吨，同比下降03%。2018年全国黄金产量为119吨，与2017年相比，减产023吨，同比下降87%。2019年全国黄金产量为23吨，与2018年相比，减产89吨，同比下降21%。虽然产量持续下滑，但中国黄金产量连续13年位居全球第一，近年来黄金行业积极响应新时代高质量发展要求，深化供给侧结构性改革，正经历由规模速度型向高质量效益型的转变。受人民币汇率变化的影响，国内黄金价格与国际黄金价格变化的时间点有所区别，但国内金价与国际金价波动的整体趋势一致。从历史数据来看，2006年以前黄金价格相对平稳，涨跌幅度相对不大。2006年以后，黄金价格进入快速上涨阶段，虽然期间受2008年全球金融危机影响出现下跌，但整体仍是上涨趋势，2011年9月国内A95黄金价格最高涨至396元/克。随着美国经济复苏，美元走强，黄金价格开始回调，但仍保持在高位。进入2013年后黄金价格出现快速下跌，2014年10月黄金价格跌至最低点90元/克，之后在低点徘徊，进入2016年后A95黄金价格出现上涨，由年初的220元/克左右涨至2016年7月的290元/克左右，从2016年9月至2018年12月期间，黄金价格较为平稳，维持在270元/克左右。2019年度，上海黄金交易所A95黄金以年初80元/克开盘，2019年8月29日和2019年9月5日达到最高点00元/克，年末收于57元/克，年加权平均价格为84元/克。
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