我国大型国有商业银行盈利能力研究 ——以杜邦分析法为视角

在社会主义市场经济中，以商业银行为代表的金融中介机构对资本配置起着关键作用。五家大型国有商业银行（工行、中行、交行、建行、农行，下称“大型国有银行”）在金融体系中有着重要的地位。但是，国际、国内金融环境不断变化，城市商业银行、互联网金融的迅速崛起，大型国有银行的优势地位正在逐渐消失。随着旨在加强银行业监管的《巴塞尔协议Ⅲ》的推出和修订以及我国银监会出台和修订《商业银行流动性风险管理办法》，对资本充足率、银行同业业务等的要求更加严格。2017年12月中央经济工作会议提出，“打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险”。今后监管部门将把防控金融风险放在更加重要的位置，金融监管日趋严格。2017年7月召开的全国金融工作会议提出“要积极稳妥推动金融业对外开放”，银监会2017年12月28日发布《中国银监会关于修改〈中国银监会外资银行行政许可事项实施办法〉的决定（征求意见稿）》，银行业将面临日趋激烈的外国银行竞争，对大型国有银行有很大的打击。2016年年报显示，五大国有银行的利息净收入的增幅全部为负，上市以来首度出现净利润增速负增长的情况。

当前，中国特色社会主义进入新时代，对商业银行也提出了新的要求。在政府加速推进金融改革的大环境下，大型国有银行只有努力提高盈利能力，才能在日益激烈的竞争中保持和提高竞争能力，确保长久稳健发展。通过对大型国有银行盈利能力进行分析，探究其盈利能力的主要影响因素，有利于大型国有银行有针对性地进行盈利模式转型，提高盈利能力，增强核心竞争力。本文基于杜邦分析法建立盈利能力分析指标体系，利用大型国有银行2011-2016年的财务报表数据分析其盈利能力，并有针对性地提出改善建议。

润光养生美容酒30天喂养试验是通过给大鼠较长期灌喂不同剂量的润光养生美容酒,观察其对大鼠各项指标的影响,了解可能引起有害效应的剂量、毒性作用性质和靶器官,以此来评估润光养生美容酒亚慢性摄入的危险性[3]。

一、文献综述

（一）商业银行盈利能力研究概况

商业银行盈利能力是衡量其经营效率高低的主要指标，盈利能力大小直接影响银行在国民经济中发挥作用的程度。部分国内外学者研究了商业银行的盈利能力和盈利能力的影响因素，他们的研究视角主要包括宏现经济环境、产业环境和银行自身因素对银行盈利能力的影响[1-2]。

我国学者对商业银行盈利能力也进行了很多研究，主要集中于以下三个方面：（1）研究一个或几个因素对银行盈利能力的影响，这些因素包括资产证券化、利率市场化、货币政策、第三方互联网支付、利率变动、资产负债结构、央行放开贷款利率管制、收入结构、经济周期、汇率变动、经济新常态、地区差别等[3-5]。（2）利用不同方法对商业银行盈利能力影响因素进行综合分析，包括两阶段系统广义矩估计[6]、层次分析法[7]、杜邦分析体法[8]、回归分析法[9]等方法。（3）采用熵权-灰色关联模型[10]、因子分析法[11]、网络层次分析法[12]等对银行盈利能力的综合评价。

（二）国有商业银行研究概况

谭中明、时红以我国四大国有商业银行为例，研究利率市场化对商业银行盈利能力影响[13]。刁其波采用2010年第二季度至2016年第三季度的国有商业银行负债结构数据考察负债结构变动对商业银行盈利能力的影响[14]。

从2000年起国有商业银行开始进行改革，国有银行转变为商业银行。大型国有银行作为国家银行业的支柱，其盈利能力也日益引起部分学者的关注。

大型国有银行的不良贷款率从2011年的1.09%上升到2016年的1.70%，2016年高于城市商业银行的1.40%，表明大型国有银行未来资产质量或仍存在较大压力，影响银行盈利能力水平。

第二，科技发展扩展了法律调整的对象和范围。如转基因技术一方面提高了农产品的质量，缓解了粮食短缺问题，也增强了农作物的抗药性，另一方面，该技术还存在潜在的危险。目前来看，社会各级对于转基因是否有害仍然存在争议。因此，关于转基因技术的应用，便成为法律调整的对象。比如我国于2012年公布了《粮食法》征求意见稿，规定任何单位和个人不能擅自在粮食品种上应用转基因技术。

张伟运用因子分析法对四大国有商业银行的盈利能力作了实证分析，并在此基础上探析银行提高综合竞争力的应对措施[8]。孙建波选取中国银行2005-2012年数据为样本，利用多元回归法探寻影响我国银行盈利能力的因素，并从中找寻提升银行盈利能力的途径[19]。

根据表1中红枣的姿态概率可知，红枣在落果聚拢区主要受到重力作用充入落果口，因此红枣主要以“平躺”和“侧卧”的姿态充入落果口，两者的概率之和在0. 85以上。故本文设计了一种易于红枣以“平躺”和“侧卧” 的姿态充入落果端口的仿形伞状集果筒。

综上所述，国内外学者对商业银行盈利能力开展了较多的研究，但关于大型国有银行的研究较少。与其他商业银行相比，大型国有商业银行的盈利能力由于其地位、历史性问题等因素，具有一定的差异，有必要对其盈利能力进行深入的研究。

二、基于杜邦分析的大型国有银行盈利能力分析指标体系

盈利能力是企业获取利润的能力[20]。盈利是企业可持续发展的物质基础，债权人、所有者、管理者、雇员等都非常关注盈利能力分析。评价企业盈利能力的指标很多，其中股东权益报酬率（ROE）是综合性强、具有代表性的指标，ROE也是公司是否具有上市资格、增发股票、配股等的重要衡量标准。

杜邦分析法通过对ROE的层层分解，运用财务比率间的联系对企业的财务状况进行综合分析，利于全面了解企业经营状况和盈利能力。但由于商业银行高负债经营的特殊性，传统的用于非金融机构企业的杜邦分析体系的各项财务指标并不完全适用于商业银行。对银行盈利能力分析主要着眼于银行经营的安全性、风险性、流动性，因此结合商业银行财务报表的构成要素并替换部分影响极其微弱的指标，最后选择股东权益报酬率、资产净利率、权益乘数等建立大型国有银行盈利能力分析指标体系，详见以下公式：

甘蔗被切稍器断尾，分蔗搅拢将交叉倒伏的甘蔗分开，通过割台将甘蔗砍切，随着输送装置向上输送，经过切段装置时被切成23～28cm长的甘蔗段；此时蔗叶被除杂装置抽出吹走，切段后的甘蔗落到升运器上，向上提升输送，在挡蔗器的协助下装到运输车上，送入糖厂进行压榨。主要技术参数：

股东权益报酬率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数

销售净利率=净利润÷销售收入

二是竞争性民主选举体现了优胜劣汰的人才选拔原则。“举直错诸枉，则民服；举枉错诸直，则民不服”，竞争性民主选举把优秀人才的选拔权交给人民，有助于优秀人才的脱颖而出。

我州每年会有大量农村初中毕业生直接进入劳动力市场，既降低了劳动者素质，又影响了经济发展质量。据调查，我州近几年专业技能人才缺口上万人，而职业教育输送的人才数量远不能满足经济社会发展需要。因此，高素质技能型人才短缺依然是产业发展的瓶颈。

本报讯日前，农业农村部决定在部分具备条件的县（市、区）开展农民专业合作社质量提升整县推进试点。《农业农村部办公厅关于组织申报农民专业合作社质量提升整县推进试点有关事项的通知》提出，试点县（市、区）农民合作社规模和农户覆盖面明显扩大，示范社建设深入实施。合作社运行管理制度健全，组织机构运转有效，民主管理水平不断提高，财务社务管理公开透明，经济实力、发展活力和带动能力明显增强，成员权益得到切实保障。力争试点县（市、区）农民专业合作社年报公示率达80%以上，80%以上的合作社建立完备的成员账户、实行社务公开、依法进行盈余分配。试点为期2年，自2018年8月至2020年底。

净利润=总收入-总成本

表3数据显示：

此外，补充分析净利息收益率、中间业务收入率、营业费用率、资产减值损失率、所得税支出率、成本收入比率，以进一步分析大型国有银行盈利能力的影响因素。用资本充足率、不良贷款率、拨备覆盖率等来判断商业银行盈利能力的持久性与增长性。

三、大型国有银行盈利能力分析

（一）股东权益报酬率分析

根据从东方财富网、中财网等获取的大型国有银行盈利指标计算大型国有银行ROE平均值，如表1所示。从表1可以看到，大型国有银行ROE呈逐年下降的趋势，2016年相比2011年下降了35.25%，特别在2015年迅速下降，2015年比2014年下降了21.97%，2016年比2015年下降了10.72%。

大型国有银行的拨备覆盖率持续下降，从2011年的249.72%下降到2016年的154.75%。2016年城市商业银行拨备覆盖率为231.36%，股份制银行和国有银行的拨备覆盖率都低于180%。说明大型国有银行可贷资金增加，能够保证净利润的稳定增长。

 

表1 大型国有银行2011-2016年股东权益报酬率

  

说明：表中数据根据东方财富网、中财网等提供的公司财务分析指标，国有银行均值根据各公司数据计算平均值。下同。

 

2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4股东权益报酬率 2 0.7 1% 2 0.1 0% 1 9.5 1% 1 9.2 5%增速 -2.9 5% -2.9 4% -1.3 3%2 0 1 5 1 5.0 2%-2 1.9 7%2 0 1 6 1 3.4 1%-1 0.7 2%

（二）基于杜邦分析法的因素分析

为探析影响大型国有银行ROE下降的主要原因，本文计算了大型国有银行的销售净利率、总资产报酬率、权益乘数，如表2所示。

 

表2 大型国有银行2011-2016年盈利指标数据

  

2 0 1 6 3 7.7 6%2.9 4%总资产周转率 3.0 6% 3.0 7% 3.0 8% 3.1 4% 3.0 0% 2.6 8%增速 0.3 3% 0.3 3% 1.9 5% -4.4 6% -1 0.6 7%权益乘数 1 6.3 7 1 5.3 1 1 5 1 3.6 1 1 3.0 8 1 3.1 3增速 -6.4 8% -2% -9.2 7% -3.8 9% 3.8%2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4销售净利率 3 9.7 1% 4 0.0 6% 4 0.1 8% 3 8.4 7%增速 0.8 8% 0.3% -4.2 6%2 0 1 5 3 6.6 8%-4.6 5%

从表2可以看出，销售净利率、总资产周转率、权益乘数在2016年分别比2011年下降了4.91%、12.42%、19.79%。销售净利率在2011-2013年呈上升趋势，2013-2015年总体下降；2015-2016年销售利率水平回升。总资产周转率在2011-2014年无大的起伏变化，但在2015-2016年持续下降且降幅增大，说明大型国有银行总体资产的营运效率下降，资产的流转速度变缓。2011-2016年五大行的权益乘数总体呈下降趋势，说明国有银行逐年减少向外融资负债经营，从而财务杠杆也逐年降低，因此承担的财务风险也逐年下降。

为进一步分析ROE变动的影响因素，本文计算了2011-2016年大型国有银行净利息收益率、中间业务收入率、营业费用支出率、资产减值损失率、所得税支出率等指标，如表3所示。

 

表3 大型国有银行2011-2016年盈利指标平均值

  

2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4净利息收益率 2.5 8% 2.6 2% 2.5 6% 2.6 2%中间业务收入率 1 9.3 2% 1 8.2 1% 1 9.0 3% 1 8.2 4%2 0 1 6 2.0 2%1 9.2 8%营业费用支出率 0.9 7% 0.9 6% 0.9 4% 0.9 3% 0.8 5% 0.7 7%资产减值损失率 9.6 9% 8.6 9% 8.7 7% 1 1.2 0% 1 4.2 1% 1 5.9 1%所得税支出率 1 1.7 4% 1 1.7 1% 1 1.7 1% 1 1.6 1% 1 0.8 0% 9.7 5%2 0 1 5 2.4 2%1 8.4 5%

净利润=净利息收入+中间业务净收入-营业费用-资产减值损失-所得税支出

现阶段，团结乡乡村旅游发展依然停留在低层次的“做农家事，吃农家饭，住农家房”的农家乐发展模式。经营者大多将垂钓休闲、采摘水果和农业观光作为主打产品。在某种程度上，旅游项目相对来说是十分单一的，没有充分挖掘农业文化和民俗文化的内涵，缺乏新的旅游特色[2]。

2.中间业务收入率在2011-2016年间无明显起伏，维持在19.0%左右的低水平。与国际大银行相比，中间业务收入占比偏低。

1.净利息收益率下降了21.71%。随着利率市场化的深入推进，利率市场化改革不断突破，2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制；2015年10月24日取消对商业银行和农村合作金融机构等存款利率浮动上限管制，宣告利率管制时代终结。利率将主要由供求关系确定，以及互联网金融迅速发展带来的影响，商业银行主要利润源泉的息差将逐渐收窄，这将成为大型国有银行盈利能力的主要影响因素。

3.资产减值损失率在2011-2016年间快速上涨，从9.69%上升到15.91%，引起了大型国有银行费用的增加。

4.所得税支出率自2014年之后明显降低，说明国家税收政策的放宽，银行采取有效的税务筹划战略，有效减少部分经营成本。

（三）大型国有银行盈利能力可持续性分析

ROE可以揭示过去和目前大型国有银行盈利能力状况，但这不代表大型国有银行能保持现有盈利水平或在现在盈利水平上持续增长，即盈利能力的可持续性。因此，为判断大型国有银行盈利能力的可持续性，在杜邦分析的基础上，对资本充足率、不良贷款率、拨备覆盖率等进行计算分析，计算结果如表4所示。同时，选择2016年度综合排名前24名的城市商业银行均值和综合排名前12名的股份制银行均值为对比分析的样本，对2016年大型国有银行的资本充足率、拨备覆盖率、不良贷款率以及成本收入比与同类银行进行同业横向对比分析，进一步了解大型国有银行的竞争力，结果如表5所示。

肺癌 咳嗽是肺癌的早期症状，特点是以阵发性刺激性呛咳为主，有咳不净的感觉，一般无痰或只有少量白色泡沫痰，继发感染可出现脓痰。如经抗炎治疗2周后无改善，应警惕肺癌的可能。另一种情况是在长期抽烟或原有疾病引起的慢性咳嗽基础上出现咳嗽性质改变，如咳嗽更剧烈，新出现胸痛、胸闷、发热，甚至伴有“气管鸣”“气短”。肺癌的另一信号是间断性反复少量血痰，或痰中带血丝。

 

表4 大型国有银行盈利能力可持续性指标

  

2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4资本充足率 1 2.8 4% 1 3.6 6% 1 2.9 2% 1 4.0 5%不良贷款率 1.0 9% 1.0 1% 1.0 3% 1.2 6%2 0 1 6 1 4.2 6%1.7 0%拨备覆盖率 2 4 9.7 2% 2 7 5.9 9% 2 6 7.0 9% 2 1 6.4 5% 1 6 1.1 3% 1 5 4.7 5%2 0 1 5 1 4.3 9%1.6 8%

 

表5 2016年大型国有银行、城市商业银行、股份制银行4项财务指标对比

  

资本充足率 拨备覆盖率 不良贷款率 成本收入比大型国有银行均值 1 4.2 6% 1 5 4.7 5% 1.6 8% 2 9.0 1%城市商业银行 1 2.3 7% 2 3 1.3 6% 1.4 0% 3 0.5 8%股份制银行 1 1.5 2% 1 7 3.1 5% 1.6 8% 2 9.2 2%

如表4、表5所示，大型国有银行资本充足率从2011年的12.84%上升到2016年的14.26%，2016年大型国有银行的资本充足率分别比城市商业银行和股份制银行高出1.89%和2.74%，表明大型国有银行抵御风险的能力和偿债能力得到提高，增强了盈利能力的可持续性。

顾晓敏用资产收益率、资本报酬率、收入费用率、人均利润等衡量银行的盈利能力，利用四大国有银行1998-2003年的财务报表数据，并与国内的股份制商业银行及国际排名前十位的商业银行进行比较分析，全面、系统地分析四大国有银行的盈利能力[15]。郭丹颖和李双杰通过对影响商业银行盈利能力的贷款资产比率、资产利用率、资产收益率、收入利润率、利息收付率、人均收益等比率进行分析，比较国有商业银行的盈利能力及其发展优势和不足，从而分析四大国有商业银行的盈利能力[16]。齐慧云和李锦选取资本充足率、净利息率、不良贷款率、拨备覆盖率四个财务指标对银行盈利能力的指标ROA的影响研究，从横向和纵向进行了比较分析，认为中国工商银行的盈利能力最强，并且大型国有商业银行经营业务差异较小，各个财务指标之间的差别不大[17]。

根据不同水平段长度累产油量数值模拟结果，随着水平段长度的增加，单井累油量始终呈增加趋势，但增幅逐渐变缓（图4）。另外，根据完井压裂对水平段井筒质量的要求（要求水平段全角变化率＜6°／（100m），井眼扩大率＜5%），完井工具的顺利下入要求轨迹自A至B靶点为单斜构造形态（图3）。义123块呈“锅底状”构造，将区块划分为两个井区部署，综合考虑储层展布范围及A靶点中靶厚度要求，设计水平段长度为900～1 700m。

（四）结论

考虑商业银行经营的特殊性，结合杜邦分析法建立盈利能力分析指标体系，分析大型国有银行的盈利能力。分析结果显示：

1.在销售净利率、权益乘数、总资产周转率三个因素综合影响下，大型国有银行盈利增长的幅度放缓，股东权益报酬率总体呈下滑趋势，其主要不利影响因素是总资产周转率和财务杠杆利用水平下降。

2.大型国有银行中间业务收入占比较低。一般认为，中间业务收入占比高是银行业先进的表现之一。近几年大型国有银行中间业务收入在总额上有所上升，但在收入中的比率仍然不高，利润来源依赖于存贷款利息差，致使银行盈利水平呈现下降。

3.净利息收益率降低，利息净收入减少。中国经济进入新常态，经济下行压力较大，社会信贷需求减少，贷款风险上升限制了贷款规模。在利率市场化、央行多次不对称降息等政策影响下，存贷息差逐渐收窄，商业银行的盈利空间被压缩，银行净利率水平大幅下降，直接影响银行的利息收入。

4.大型国有银行的不良贷款率保持逐步上升趋势，资产减值损失率呈快速上涨趋势。随着我国供给侧结构性改革深化，在宏观经济进入中低速增长、“去产能”“去库存”等结构性调整和金融行业“去杠杆”政策影响的作用下，大型国有银行的不良资产持续上升。

阿来认为：“文学从来就是这样——用特殊来表达普通，讲的是一个人的命运，但往往映射的是一大群人的命运；讲的是一个民族的遭遇，但放眼世界，不同的民族在不同的发展阶段有类似的遭遇，也就是说反映一种朴实的价值观……”[4]312崇尚美、追求美、创造美的精神价值是哈萨克族传统文化最朴实的一部分，哈萨克族人民在最普通、最平凡、最简陋的条件下，营造着美的一切，过着安逸、和谐的生活，保持着达观和坦然的精神面貌。哈萨克族作家在小说中以生动真实的故事情节和鲜活个性的人物形象，向读者诠释了这个民族珍惜和爱护身边美好的人和美好事物的人文精神。

5.资本充足率不断提高。为增强银行抗风险能力，2008年以来，银监会出台《商业银行资本管理办法（试行）》《商业银行资本充足率监督检查指引》《中国银行业实施新监管标准指导意见》等一系列监管法规以加强资本监管，对银行最低资本充足率做出了要求。大型国有银行为满足监管层的要示，逐步提高资本充足率。

四、建议

针对以上分析，借鉴先进经验，结合大型国有银行现状，提出建议如下：

（一）大力发展中间业务

在利率市场化的深入推进、互联网金融异军突起等众多外部因素的冲击下，银行利息净收入逐渐减少。大型国有银行应该加快其收入结构转型，大力发展中间业务，提高非息收入占比，以应对净息差收窄、互联网金融带来的冲击，改善过度依赖利差收入的局面。首先，应开发新业务，加快产品创新，发展附加值高、知识密集型的中间业务，如电子渠道服务、托管、委托投资业务、跨境金融、财务顾问等业务。其次，顺应消费环境互联网化而带来的消费结构的升级，应加大发展信用卡、消费信贷、分期消费贷等业务，并利用信息技术促进经营智能化，推广基于信息技术的新型商业模式。第三，强化内部产品的调整，在信用卡、理财业务、消费信贷等业务实施精细化管理，创建精品名牌，提高市场占有率。最后，通过跨界合作提升竞争优势、创新业务模式。2016年央行提出要划清互联网金融和金融科技（Fintech）的界限，互联网科技公司与传统银行跨界合作，取长补短，是扩大金融服务领域的重要举措。大型国有银行应寻找合适的互联网企业开展跨界合作，借助互联网企业的技术和优势，提升综合经营能力，创新金融业务模式，促进非息收入增长。

（二）优化贷款质量

大型国有银行资产减值损失率、不良贷款率较高，并且有所上升，表明贷款质量较低，将严重制约着盈利能力的进一步提高。大型国有银行应加强贷款的风险控制，进而降低不良贷款比率。国有银行应合理增加存款，优化存贷款结构和贷款质量。银行应通过培训等多种方法提高信贷员的素质，增强其贷款安全性的判断力，要求信贷员跟踪、监测贷款，以确保贷款的安全回收，降低不良贷款发生的几率。大型国有银行应联合社会相关机构建立起健全的信用评价系统，为贷款风险控制提供信息支持。大型国有银行应充分利用数据整合、挖掘等数据技术，实现集团内各种数据共享，为风险控制提供数据支持。

（三）加强成本管理

从表3数据可以看出，大型国有银行在成本控制方面成效较低，营运效率较差。大型国有银行应强化成本控制，提高经济效率，降低经营成本。首先国有大型银行需要积极实施扁平化管理，使信息在银行内、外部能够有效沟通，避免信息传达过程中产生的失真，减少或消除额外损失。其次，大型国有银行要合理布局经营机构和服务网点，在保证客户便利的前提下尽量节约经营成本。加强现代管理会计的应用，强化预算控制，充分发挥财务会计、内部控制的职能作用，提高资金效率。此外，大型国有银行应优化业务管理系统，使办理业务更方便、更快捷，引导客户使用自助业务办理系统办理业务，分流柜面业务办理压力，改善客户服务体验，降低日常管理成本。

（四）利用新兴技术增强盈利能力

近几年，以云计算、大数据、移动互联网等为代表的新兴技术在现有产业扩散、应用和融合，对各行各业产生了积极而深远的影响。新兴信息技术与银行业务加速融合创新，对大型国有银行既是颠覆性的挑战，也是机遇。大型国有银行应转变以往依靠规模扩张和物理网点优势的传统经营模式，借鉴互联网金融的商业模式，构建现代化经营模式，创新经营理念和产品，努力发展互联网金融，提高银行的综合竞争力，增强盈利能力。

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