关于资本结构的论文

最初的MM理论，是美国的Modigliani和Miller（简称MM）教授于1958年6月份发表于《美国经济评论》的“资本结构、公司财务与资本”一文中所阐述的基本思想。该理论认为，在不考虑公司所得税，且企业经营风险相同而只有资本结构不同时，公司的资本结构与公司的市场价值无关。或者说，当公司的债务比率由零增加到100　　%时，企业的资本总成本及总价值不会发生任何变动，即企业价值与企业是否负债无关，不存在最佳资本结构问题。修正的MM理论（含税条件下的资本结构理论)，是MM于1963年共同发表的另一篇与资本结构有关的论文中的基本思想。他们发现，在考虑公司所得税的情况下，由于负债的利息是免税支出，可以降低综合资本成本，增加企业的价值。因此，公司只要通过财务杠杆利益的不断增加，而不断降低其资本成本，负债越多，杠杆作用越明显，公司价值越大。当债务资本在资本结构中趋近100%时，才是最佳的资本结构，此时企业价值达到最大，最初的MM理论和修正的MM理论是资本结构理论中关于债务配置的两个极端看法。

我帮你找了关于国企改制的，你自己拼凑一下 一位海尔老员工痛心地表示：“海尔总是最强调企业文化的，而现在却是最缺乏企业文化的，海尔总是最强调企业的凝聚力，而现在丢失的恰恰是企业的凝聚力。”青岛的出租车司机聊天时，可以讲出不少海尔员工骂海尔的故事。这的确是非常奇怪的问题，记者接触到的一些海尔员工，如果与他们熟悉之后，似乎人人都有些怨声载道。不过他们也都表示，员工们开始抱怨自己的企业也只是在近些年才出现的现象。可以说，在1998年以前，很少会有员工说海尔坏话。那时海尔的企业凝聚力的确是相当强，自那以后，人们的抱怨就越来越严重了。记者查了一下资料，1998年正是张瑞敏开始在海尔内部推行市场链管理的时候。是不是正是市场链管理的推行，导致了企业凝聚力的下降呢？一些内部人表示，有这方面的原因。作为一种新的管理方式，市场链式管理看起来是有许多优越性的。但推行市场链，如果出现了问题，最终的结果是要找出责任人。但由于问题的复杂性，人为的链式市场(非社会自发形成的市场)衔接往往不是那么紧密，表面上的责任人往往不一定是真正的责任人，结果反而养成了人人都怕当责任人，人人都在想法推卸责任的局面。一位海尔员工举了这样一个形象的例子。如某一个地方失火了，假如一名员工确实是为企业着想的，他就应当首先设法把火扑灭才对。然而现在却形成了这样一个局面，失火了，他首先不去想如何灭火，而是首先想到在起火中他有没有责任，怎样可以回避责任，如果他去救火，是不是会被人怀疑就是失火的责任人，如果失火现场不是他的岗位，他就会尽快离开现场，防止牵连到自己。这个例子虽有些极端，但还是很形象地说明了海尔目前的某种管理状态—人们为了推卸责任，有时甚至超出了对企业基本的责任心。不过最主要的可能还不是推行市场链造成的，而更可能是近几年在巨大的压力之下，让海尔粗硬的企业文化发挥到了极致的结果。如今，在海尔工作的压力之大超出了人们的想像。几乎每一个员工都能感受到无形的压力之大。一位员工形容，一进入企业，就像进入到一个巨大的压力锅内，全身都有透不过气来的感觉。巨大的压力让每个人的脾气都变得非常之大。海尔的两位副总裁柴永森、周云杰的脾气之大是相当闻名的，另一位副总裁梁海山原本是一位相当有涵养的管理者，在海尔的中下层声望一直很高，而如今的脾气也变得相当吓人了—当巨大的压力时时萦绕在四周的时候，其原本的性格本性往往已不是主观愿望所决定的了。与大家的坏脾气相对应的是，海尔内部遍布的骂人现象。在海尔上司随意谩骂下属的情况是十分严重的，以至于流行了这样一种说法：见过×××骂人才知道什么是真正的骂人，并且随之产生了恶性循环。通常是从某一个上级对某项工作的不满意，而对下属的谩骂开始，这个下属因而憋了一肚子的气，当然为了出气，就马上找来自己的下属也如法炮制痛骂一顿，他的下属也因此憋了一肚子的气需要发泄，于是再找更下面的一级下属痛骂一顿，这样一级骂一级，最后的官最小，无人可骂，只好自认倒霉。其实张瑞敏为首的海尔最高层，也不是没有认识到这一问题的严重性，为了改变管理中的粗暴作风，2001年，海尔开始推行了一段时间的岗位上的微笑服务活动，要求每一名员工在与人交谈的时候都要以微笑示人。但微笑服务只能解决一些表面上的问题，只要巨大的压力仍时时在人们心头存在，坏脾气的问题就不可能完全解决。之所以有这么大的压力，上级不断的逼迫，对一有差错便会被淘汰的担心，来自顶头上司的谩骂，都是原因。不过更多的人认为与海尔近几年的经营业绩不佳有更大的关系。自2000年开始，海尔实际销售的增长便出现了停滞的现象。如果说这样的业绩在其他公司可能尚可以接受的话，在海尔就不能被接受。因为海尔制定了恢弘的发展计划，甚至排出了时间表，要在2003年进入世界500强的行列，以近几年的发展速度，这是不可能的。事实上，长期以来，张瑞敏一直宣称海尔的增长速度为86%，若海尔完不成目标，就等于让张瑞敏承认失败。以张瑞敏的个性来说绝对是不可接受的。张瑞敏不许失败，海尔不许失败，这就是海尔自上而下都感觉巨大压力的最大原因。前段时间，在中央电视台接受采访的时候，张瑞敏又一次斩钉截铁地说：“我们就是要成为世界上的名牌！”言辞依然还是那样的富有感染力。类似这样的一些宣传口号和目标也总是能获得国人的赞扬和喝彩。实际上不仅仅是企业，包括我们自己或许都应当反省，是不是我们总是赋予了企业过多的使命感，使企业承载了我们过分的要求和期望。而企业说到底就是企业，它只能而且只应当以赢利为目的，或许这一目标是低微的，不值得说出口的，但却是一个企业生存的基础，是一个健康的企业首要的目标。作为社会各界人士，我们需要共同为海尔减压。我们不应要求海尔非得在国际上为中国人争多大的脸，不应要求海尔必须打败世界上多少多少对手，只要海尔能够健康成长就足够了。 海尔为什么出现人才流失？ 有人说在海尔这样一个企业帝国里，张瑞敏就像是一个国王。由于权力的绝对集中，海尔的未来也似乎只能掌握在张瑞敏一人的手里。“如果张总裁决策正确，那么海尔这艘航船就会顺利平稳地航行下去，而一旦决策失误，就会发生灾难性的后果。”有人这样评说。或许这是最让人担心的。我们毫不怀疑张瑞敏的才能，将一个亏损147万元、濒临倒闭的集体小厂发展成为一个年销售额达数百亿元人民币的巨型企业集团，在此期间兼并了无数破产的工厂，激活了一个个“休克鱼”，如此的业绩，足以让任何人都惊叹不已。海尔已经成为中国企业的一个标志。即便有如此之多的成就，但张瑞敏是一个人而不是一个神，只要是人，他就不可能不犯错误。让人担心的是，海尔似乎正在犯着错误。再以选拔干部为例，像许多强人企业一样，在海尔选拔干部首要的标准也是要听话，其次才轮到才能和创造性。以这样的标准选拔干部或许在控制方面会有一些好处，但后果也是明显的。正如人们评论，海尔电脑的失败与其说是经营上的失败，倒不如说是海尔人才战略上的失败。海尔没有TCL手机的万明坚、TCL电脑的杨伟强那样有创造性、有个人魅力的第二级领导者。观察一下海尔和TCL，这两个迄今为止最成功的家电企业，会发现许多不同的地方。在海尔，外界只知道张瑞敏和杨绵绵，而第二级的领导者，无论从形象、魅力、知名度等方面距离前两人都有很大的距离。一个重要的表现是，海尔的高级管理人才的大量流失。截至目前，在海尔仅事业部长以上的高级管理人员就有20多位从海尔离开了。其中，相当一部分人员来到了海尔最强劲的竞争对手之一，也是一再号称要向海尔学习的伊莱克斯中国公司那里。可以说，目前的伊莱克斯除总裁刘小明以下的第二级管理人员基本都是原海尔的人员支撑起来的，伊莱克斯的生产部门、销售部门都是由原海尔的人员领导的。当人们对伊莱克斯的骤然崛起惊讶不已的时候，却没有想到其实里面有相当海尔的功劳。为什么有这么多的人才流失？至少说明海尔的人才战略是有问题。其实外界对海尔的质疑声里，有不少人关注到了海尔的产权问题，应当指出的是，这的确是海尔的一个弱项。与许多人的印象并不一致，海尔其实并不是一家国企，在整个海尔系企业之中，处于最高端的海尔集团竟然是一家集体所有制企业。以这样一种落后脆弱的产权模式，海尔却取得了如今这样显赫的成就，除了以张瑞敏为首的海尔领导层的才智之外，我们还应当钦佩他的献身精神。他对企业的热忱，对自己理想事业不懈的追求都让我们深深地感动。但是搞企业仅仅有理想、热情和献身精神是靠不住的。事实上海尔之所以有那么多的人才流失，除了人际关系上的矛盾之外，海尔所给予的待遇过低也是一大原因。如果在一个私人所有的企业里，只要所有者觉得一个人的贡献值得，他无论给之多高的工资旁人都不会有疑问，而在国企和集体所有制企业里，加工资往往就必须得有许多说法。再以海尔的目标为例，如果海尔是一家私人所有的企业，它能制定出非要成为世界500强这样的目标吗？海尔发展到今天似乎已经不再要效益了，而更重视声誉，更渴望让企业变得更庞大，更看重那些大而遥远的目标。如果海尔是一家私企，相信那时它的目标一定会更为现实，也会更加谨慎。因为那是他自己的企业，他必须得为自己负责。金融改革与国企改制国企改革的出路,以及我国经济的未来前景,关键并不在于实体经济部门本身制度安排的转制,却在于我国金融体系的生长、发育、演进和发展。这也就是中国经济改革的第三步自1978年以来,中国社会内部的经济制度结构安排的演进与变革,已大致经历了两个阶段。中国改革的第一步,是农村改革。这一步,历时比较短,但取得的成就举世瞩目。改革的第二步,是国企转制,也取得了不少成绩,但暴露出了不少问题,如工人下岗增加,不少国企亏损等。如何解决呢?看来,单就企业存量资产上搞产权转制,是个理论和实践的误区。我们不能仅从既有企业产权结构的静态安排上来做文章,而应从企业融资结构和治理结构相互关联的动态演进中来寻找出路。换句话说,国企改革的出路,以及我国经济的未来前景,关键并不在于实体经济部门本身制度安排的转变,却在于我国金融体系的生长、发育、演进和发展。这也就是中国经济改革的第三步。未来中国经济增长的势头能否持续,能否成为世界经济增长的一个发动机,均与中国经济改革的这第三步将如何走密切相关。当下中国金融体系的主要问题,直观看来,似可以拆解两个密切相连的主要构成部分:其一是证券市场的型构和发育,其二是现有的银行制度结构安排的改革。首先,从证券市场的型构和发育来说,主要的问题并不在于证券市场的规模大小、行情涨落,以及如何规范其内部机制的运作,而在于它与实体经济部门的关联,即是否我国证券业市场能为制造业、公共行业和其它服务行业的发展,尤其是民营企业的成长,真正融资"输血"。在现代成熟的市场经济体系中,银行、证券市场和金融体系,恰似整个经济肌体的心脏和血液循环系统。实体经济部门的变化,自然应在股市行情上反映出来。而股市行情的涨落,又直接影响到实体部门运作。然而,我国股市却似乎处于相对封闭的状态。与此同时,股市价格的涨落,对实体部门的经济运作不怎么发生影响。再看我们的银行系统。一个不争的事实是,二十余年经济改革中的中国经济的增长,很大程度上是靠我们的银行系统来支撑的,而中国经济改革过程中的种种问题,也自然汇集和积累在我们的银行体系之中。而体制转型期中出现的制度失衡,使我们的国有银行内部,也匮乏有效的游戏规则和规制机制,来制衡银行"内部控制人"的"利益最大化行为"。最近,复旦大学出版了世界著名经济学家泰勒尔(JeanTirole)的《银行监管》一书。在这本书的"中文版序"中,这位名满世界的美国MIT的大教授一上来就指出,在过去20余年中,渐进式改革是中国取得卓著经济增长的关键,但中国当下新发展阶段所面临的主要挑战,则是金融改革,其中,银行的审慎监管,尤为突出。泰勒尔的这一见解,正切要害。在我们的银行体制进一步改革和变迁中,如何加强银行监管,谁来监管,来监管谁,自然就成了当下我国整个金融体系生长、发展和完善的一个关键性因素。尽管如此,我们并不怀疑,恐怕世界上善意的经济学家和实业界人士也很少会怀疑,在当下入世后的开放经济条件下,中国能在未来经济发展和制度演进中,缓和、化解和消除这些问题。中国社会内部的市场秩序和种种制度约束规则在变迁和演进着,中国经济增长的势头也会保持。

资本结构优化，研究论文应该不好写，需要处理大量的数据还要有个人见解。

楼主的思路是对的，当然是需要有数据的支持，可是偌大的数据从哪开始呢？我的看法是先要把要研究的对象分类，如国企、私企、上市公司、未上市公司、行业类别、大企业、中小企业等等。要研究所有类别的是不太可能的事，如果只专注于宏观研究，这很难凸现你的研究成果。我建议大体先用别人的研究成果约略的讲一番趋势和宏观性的分析，然后选择一或两个行业或企业种类，再从中选集家企业作比较。找数据是很辛苦的，没别的办法，你可以到上交所的网站去下载企业的年度报告。上海证券交易的数据库的网址。_html之后，当然是依照资本结构中的债务、资金、股本之类的来分类,然后再从报表列出一年内的融资行为作分析。其实，这类研究已经有很多了，你大可引用别人的研究，在此基础上，作一番认证或推翻其得出的结论。最后，在资本结构的基础上,从不同的角度去论述。不同的角度可根据企业的规模、企业所在的证券市场、企业股票的流通量、企业股票的交易量、行业的投资吸引力、企业的报表披露深度、与市场相关的债券市场如垃圾债券与高信誉债券的息差、当时的利率情况、政治因素、投资者对行业的信心等等在现实中,融资结构不可能是单一影响融资能力及获利能力的影响因素,你也无法固定其他因素去做论证，不过你可以通过理论和数据统计分析找出融资结构对融资能力及获利能力的影响，或讲述在什么情况下发挥其影响。实在辛苦啦。要简单就直接找别人的研究来论，我是不建议这样做的。

①参保人员在跨统筹区就业前，参保单位或人员携带到转出地办理终止医保参保手续；②转出地出具异地参保凭证，并办理转出手续；③参保人员在新就业单位参加医保后，携带规定资料前往转入地社保机构申请医疗保险转入；④转入地经办机构受理申请后，对符合当地转移接续条件的，应在受理之日起15个工作日内与转出地经办机构联系，生成并发出《基本医疗保险关系转移接续联系函》；⑤转出地经办机构在收到《联系函》之日起的15个工作日内完成终止参保人参保手续，以及完成个人账户金额划转；⑥转入地经办机构在收到《信息表》和个人账户余额后的15个工作日内办结转入手续。异地医保是可以转入本地的，医疗保险不管是省内跨市州转入还是省外转入，均可办理。第一，有接收单位的，由单位办理医保手续。没有接收单位的，个人应在终止原基本医疗保险关系后的三个月内参保缴费。第二，办理医保关系转移时，三种医保关系可以自由转换。三种医保关系是指城镇职工基本医保、城镇居民基本医保和新型农村合作医疗。医疗保险转移后，从次月起享受转入地相应待遇。办理手续期间发生医疗费用的，如在规定的3个月内参保缴费，转入地经办机构按规定支付相关医疗费用，如超过3个月没有办理参保缴费，转入地经办机构不予支付未缴费期间的医疗费用。医保转移还可以在线上操作。在职工缴纳的五险一金中，医保在日常生活中的作用是最大的，也是职工经常使用的。不管职工是看病还是抓药，都是可以采用医疗保险个人账户的金额的。如果职工生病带上就诊人的社保卡就可以去看病了，而且后期还将支持身份证和医保电子凭证就医。医保转移是可以在线上办理的。如果用户在线上办理医保转移业务的话，则需要在转出地的社会保险医疗官方网站上，打印《基本医疗保障参保凭证》。然后找到转入地的社会保险医疗官方网站，并且输入个人信息注册好个人账号。然后在转入地的社会保险医疗官方网站上申报业务管理中，点击医疗转入业务，然后根据网站指引准备相关资料以及填入申请信息。在办理完转移项目后，用户可以在转入地的社会保险医疗官方网站查询管理中，点击申报信息查询可以查看结果。用户在完成上述转移操作之后，如果进度环节更新时间超出15个工作日时，需要线下打社保局电话咨询看是否有异常。在办理医保转移的时候，个人账户资金如果可以和医保关系一起转移的话，则个人办理遇到转出地可以将个人账户金额一同随关系转移，然后转入地会将个人金